Review profesional
Rafael Sánchez Montero Consultor financiero opina
Publicado hace 1 día
Fondo de retorno absoluto para inversores conservadores inteligentes
Desde hace tiempo se nos viene avisando por diferentes informes del Banco de España, del Banco Central Europeo y del Fondo Monetario Internacional de la insostenibilidad del nivel de deuda emitida por los países y las empresas a nivel global.
Tenemos el ejemplo de que a la deuda americana en los últimos dos años le han reducido dos puntos su calidad crediticia y que en España hemos pasado de un nivel de deuda del 35% del PIB en 2007 a más de un 100% actual.
Ante esta situación peligrosa de la deuda, para los inversores conservadores parece una alternativa inteligente, reducir su porcentaje de inversión en renta fija y aumentar su porcentaje de inversión a través de fondos de Retorno Absoluto.
La estrategia de retorno absoluto busca obtener rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, ya sea que las bolsas suban, bajen o se mantengan planas, basándose en una gestión activa y flexible, utilizando diferentes herramientas e instrumentos financieros, como:
Posiciones largas y cortas, puede comprar activos que espera que suban (largas) y vender activos que espera que bajen (cortas), coberturas con derivados como el uso de futuros, opciones o swaps para controlar el riesgo, trata de aprovechar ineficiencias del mercado y todo lo realizan con un control estricto y preciso del riesgo manteniéndose en niveles de volatilidad bajos y controlados. Es decir, es un tipo de inversión que tiene un campo de actuación superior a lo que sería invertir solo en renta fija.
Se busca con esta estrategia una rentabilidad estable y positiva con un nivel de riesgo bajo en volatilidad, pero no buscamos altas rentabilidades con ella y al igual que sucede con la renta fija, que muchas personas piensan que es "segura" y sabemos que no lo es, la estrategia retorno absoluto tampoco es 100% segura, pero puede ser muy interesante en momentos de entornos inciertos como el actual o en mercados que se comporten de forma lateral sin grandes picos de subidas o bajadas, también como alternativa a la renta fija y como alternativa para reducir la volatilidad de tu cartera.
Ahora que sabemos lo que es el retorno absoluto y dónde podemos colocarlo en nuestra cartera de inversión vamos a analizar este fondo de retorno absoluto.
Rentabilidad a un año de un 4,19%, a dos años de un 6,62% a tres años de un 5,20% parecen rentabilidades más que atractivas y superiores a las que han dado la renta fija en estos mismos horizontes temporales.
Sectorialmente este fondo no busca estar muy diversificado si no que principalmente busca las oportunidades estén donde estén, potenciando más la estrategia corto largo que la diversificación geográfica.
Sus ratios alpha son positivos tanto a un año a tres y a cinco años, por lo que el fondo supera a su índice de referencia que es el Euribor a 3 meses.
Su ratio Beta es bajo lo que muestra baja correlación con los movimientos del mercado de renta fija tradicional que es una de las opciones que buscamos al invertir en este fondo.
Y su Sharpe bastante cercano a 1 en estos mismos años es quizás algo mejorable, debe acercase más aún a ese 1 o más para que la relación rentabilidad riesgo sea la ideal.
Así que le voy a dar 4 estrellas porque cumple el objetivo de un fondo de retorno absoluto, pero aún puede hacer las cosas mejor en cuanto a esa relación rentabilidad riesgo.