Review profesional
Xavier Puigjaner Pérez Agente opina
Publicado hace 1 año
Fondo de Renta Variable 100% USA
el fondo Vontobel Fund - US Equity suele tener un peor comportamiento en mercados irracionalmente alcistas pero lo hacen marcadamente mejor en mercados laterales o bajistas por la defensividad de la cartera en su conjunto.
Un detalle anecdótico en el sesgo defensivo del fondo, es que incluso en sectores entendidos como “cíclicos”, esta defensa también es un atributo deseable, hasta tal punto que una compañía del sector industrial que tienen en cartera como Ritchie Bros, es contra cíclica, ya que su negocio (subasta maquinaria industrial y de construcción) se incrementa en periodos bajos del ciclo económico ya que las compañías necesitan deshacerse de maquinaria y esta empresa puede adquirirlas a precios mucho más bajos para después venderlas cuando el ciclo repunta.
Entre las compañías en cartera nos encontramos empresas con crecimiento de beneficios de doble dígito, fuertes balances financieros, poder de marca y por supuesto la valoración. Todo esto nos da un cierto sesgo defensivo respecto al mercado sin renunciar a invertir en historias de crecimiento y buenos negocios. De hecho, pese a que la macro no es positiva, afirman que la media de las compañías en cartera alcanzarán ese objetivo de crecimiento de beneficios superior al 10%.
En compañías tecnológicas consideran clave invertir en equipos directivos con buen track record a la hora de invertir el capital que la compañía genera (estilo Warren Buffett).
Tecnología, Salud y Consumo básico son sus grandes apuestas a nivel de sectores.