El papel de los bancos centrales en la subida del precio del oro | Gráfico de la semana
Hoy, el «Gráfico de la semana» de Capital Group se centra en el papel de los bancos centrales en la subida del precio del oro y para ello se centra en la visión de Lisa Thompson, gestora de renta variable de Capital Group.
En su opinión, los bancos centrales son «inversores insensibles al precio». "No invierten en oro para batir a un índice de referencia, sino que persiguen un objetivo completamente distinto: diversificar su base de reservas. Tienden a centrarse en el riesgo y la liquidez. Cuando ajustan su estrategia de asignación de activos, no se fijan en el precio".
Según Thompson "eso ha sido lo que ha impulsado en mayor medida la subida que ha registrado el precio del oro en los últimos tres años. Empezó con Rusia y se ha extendido a muchos otros mercados emergentes, como China. Pero hasta en mercados como Polonia estamos comenzando a ver ese deseo de diversificación a favor del oro y en detrimento del dólar estadounidense".
Para ella "es difícil especular sobre los motivos, pero no cabe duda de que el mundo está cambiando. Es posible que a los bancos centrales les preocupe la estabilidad de las monedas fiduciarias, o el hecho de que nos dirijamos hacia un mundo multipolar, o cualquier otro de los muchos problemas geopolíticos a los que nos enfrentamos. Eso no significa necesariamente que estén liquidando sus posiciones en títulos del Tesoro estadounidense, pero resulta evidente que, al aumentar sus reservas, están diversificando. Algunos están siendo más agresivos, otros menos. Se trata de un factor de demanda totalmente distinto de cualquier otro que hayamos visto en los últimos treinta años".
Thompson considera que "se trata de un cambio muy importante y se pregunta si durará para siempre". "Es evidente que no. Pero, por el momento, existe una demanda estructural de oro y eso está impulsando al alza su precio. Hay que tener en cuenta que el oro puede ser muy volátil a corto plazo; puede subir y bajar mucho de un día para otro. Pero creo que estamos ante un marco de precios muy distinto al que teníamos hace unos años", señala.
