Hipótesis sobre los mercados de capitales en 2026
En comparación con las del año pasado, hemos moderado nuestras hipótesis sobre los mercados de capitales de 2026 tanto en renta fija como en renta variable.
Las valoraciones son elevadas, ya que los múltiplos han alcanzado máximos históricos. La revisión de nuestras expectativas de renta fija varía en función del sector, pero en conjunto tiende ligeramente a la baja, ya que el incremento de los tipos finales previstos se vio compensado con un rendimiento inicial más bajo.
Calculamos nuestras hipótesis para un horizonte de veinte años.
Perspectivas macroeconómicas
El año pasado vino marcado por tres grandes cuestiones: las tensiones comerciales, la incertidumbre en el ámbito político y la inteligencia artificial (IA). La imposición de cuantiosos aranceles comerciales por parte de Estados Unidos ha afectado al crecimiento, pero no ha hecho descarrilar la economía mundial. Por su parte, la tecnología y la inversión de capital en inteligencia artificial han surgido como una oportunidad para materializar un aumento de la productividad a largo plazo, especialmente en Estados Unidos.
Los avances en inteligencia artificial podrían convertirse en un factor clave para la capacidad de resistencia de la economía, no solo impulsando el crecimiento y la inversión, sino también por su potencial para contrarrestar diversas dificultades, como las relacionadas con la inflación y el contexto demográfico. Hay ciertos riesgos bajistas que podrían limitar el impacto potencial de la inteligencia artificial, como los obstáculos para su implantación, los sobrecostes, las restricciones normativas, los desajustes en el mercado laboral y los problemas relacionados con la ciberseguridad. Pero incluso en el caso de que la realidad no llegue a alcanzar las expectativas del mercado, la inteligencia artificial aún podría ser un importante factor estructural de productividad y crecimiento económico, especialmente en Estados Unidos.
Anticipamos un producto interior bruto real medio anualizado del 2,4% en Estados Unidos, el 3% en los mercados emergentes, el 1,3% en la eurozona y el Reino Unido, y el 0,7% en Japón. En este sentido, nuestra hipótesis de inflación se mantiene prácticamente sin cambios con respecto al año pasado y está en línea con los rangos históricos. La expectativa de estabilidad para los próximos veinte años se deriva de una combinación de un horizonte temporal a largo plazo, que puede suavizar los impactos a corto plazo, y la concurrencia de fuerzas económicas importantes que se contrarrestan mutuamente.
Renta variable
Renta fija
Rendimiento mínimo (YTW): indicador utilizado para evaluar el nivel más bajo de rentabilidad potencial que puede ofrecer un bono a un inversor.
Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. No está permitido invertir de forma directa en un índice, que no se gestiona. El valor de las inversiones y las rentas generadas por las mismas pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen los importes invertidos inicialmente. El presente material no pretende ofrecer ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o de cualquier otra naturaleza, ni constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de valores.
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Capital Group gestiona activos de renta variable a través de tres grupos de inversión, que realizan inversiones y toman las decisiones relativas a la delegación de voto de forma independiente. Los profesionales de la inversión en renta fija proporcionan análisis y gestión de la inversión de la renta fija en toda la organización. No obstante, en lo que respecta a aquellos títulos con características de renta variable, actúan exclusivamente en nombre de uno de los tres grupos de inversión en renta variable.
Este análisis representa las opiniones de un pequeño grupo de profesionales de la inversión, basadas en su propia labor de análisis, y son aprobadas por el Comité de supervisión de las hipótesis sobre los mercados de capitales. No deben interpretarse como la opinión de Capital Group. Capital Group aplica el proceso de inversión conocido como The Capital System, por lo que las opiniones de sus gestores y analistas pueden diferir de las incluidas en este documento. Estas opiniones se ofrecen exclusivamente a título informativo y no suponen ninguna garantía o promesa de resultados reales. Reflejan las previsiones a largo plazo de la rentabilidad de la clase de activo y están basadas en los respectivos índices o en otros indicadores, por lo que no contemplan la pérdida o ganancia de rentabilidad que podría generar la gestión activa de una cartera de inversión. Los ajustes que se realicen en la combinación de clases de activos afectarán a los resultados reales. Todas las previsiones de mercado están sujetas a un amplio margen de error.
