Carmignac Portfolio Tech Solutions en la era de la revolución de la IA
A medida que aumentan los temores sobre una posible burbuja de la inteligencia artificial (IA), los inversores se preguntan: ¿está sobrevalorada la IA? Entre el entusiasmo y la realidad, Kristofer Barrett, responsable del equipo de Renta Variable Internacional y portfolio manager del fondo Carmignac Portfolio Tech Solutions, y Somesh Batra, analista del sector tecnológico, repasan estas preocupaciones y comparten sus convicciones.
¿Burbuja especulativa o transformación sostenible?
El auge de la IA está alimentando un entusiasmo comparable al de las grandes olas tecnológicas del pasado. Algunas empresas de los sectores hacen promesas ambiciosas sin rentabilidad demostrada a corto plazo. Para muchos de estos actores, los flujos de información ya incorporan avances que solo se materializarán dentro de varios años. Por lo tanto, los inversores anticipan escenarios futuros, lo que reduce el potencial de rentabilidad futura. Esta anticipación excesiva de las perspectivas de crecimiento va acompañada de un contexto de financiación más restrictivo. En un entorno marcado por las tensiones en el mercado de deuda privada, esta dinámica también podría debilitar a los segmentos más endeudados de los sectores. Por el contrario, gigantes como Alphabet, Microsoft y Amazon financian sus enormes inversiones en IA con su flujo de caja, consolidando así su negocio principal y su posición en la cadena de valor tecnológica.
A pesar de la agitación de los mercados financieros a principios de 2025, el crecimiento de la IA sigue siendo sólido: los resultados de Nvidia, Microsoft, Alphabet y Amazon continúan superando las expectativas, impulsados por una fuerte demanda de potencia de cálculo. Esta tensión entre una oferta limitada —los plazos de construcción de los centros de datos frenan la capacidad de producción— y una demanda en pleno auge refuerza el poder de fijación de precios de los líderes del sector. En un entorno en el que el crecimiento de las inversiones se normaliza, estas empresas siguen estando en la mejor posición para transformar la IA de una moda especulativa en un motor sostenible de creación de valor.
Carmignac Portfolio Tech Solutions: Una oportunidad para participar en esta nueva revolución tecnológica
Convencidos del potencial a largo plazo de la IA, la hemos convertido en una de las convicciones fundamentales de Carmignac Portfolio Tech Solutions, nuestro fondo de renta variable internacional dedicado a valores tecnológicos, lanzado en junio de 2024. La IA constituye un eje central de nuestro enfoque de inversión, que abordamos en toda la cadena de valor. Nuestra selección no se limita únicamente a los gigantes de los sectores, sino que también identificamos a los actores menos visibles pero esenciales para este ecosistema.
Este enfoque nos permite descubrir empresas menos conocidas, que a menudo no figuran en los principales índices, pero que desempeñan un papel fundamental en la transformación tecnológica. A menudo se trata de empresas de pequeña y mediana capitalización, que actualmente representan el 11,5% de la cartera1 y que, en nuestra opinión, ofrecen un potencial de crecimiento a largo plazo especialmente atractivo. Esta estrategia ha resultado especialmente acertada desde la creación de los Fondos, como lo demuestra su rentabilidad.
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La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura. Son netas de gastos (excepto los posibles gastos de entrada aplicados por el distribuidor). El rendimiento puede variar al alza o a la baja debido a las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las participaciones que no están cubiertas contra el riesgo de cambio.
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