Comentario Cobas AM Segundo Semestre 2025
Estimado inversor,
Durante el año 2025 nuestros fondos han continuado con la buena evolución de los últimos años. Nuestra Cartera Internacional se ha revalorizado un 26,4% frente a un 19,7% de su índice de referencia, mientras que nuestra Cartera Ibérica se ha revalorizado un 53,1%, superior al 52,5% registrado por su índice de referencia.
Estas rentabilidades se explican por la buena evolución de la cotización de nuestras compañías durante el año, donde cabe destacar Avio (+156%), BW Energy (+100%), Danieli (+94%) y Bayer (+93%) en nuestra Cartera Internacional; y Técnicas Reunidas (+146%), Atalaya (+128%), Almirall (+59%) y Repsol (+47%) en nuestra Cartera Ibérica.
También cabe destacar las fuertes entradas netas de cerca de 420 Mn€, resultado de la confianza de nuestros partícipes, que junto con las buenas rentabilidades nos ha permitido alcanzar un patrimonio bajo gestión de más de 3.450 Mn€. Después de un periodo de varios años de rentabilidades elevadas, los márgenes de seguridad de algunos valores se han ido reduciendo conforme subían los precios de cotización. Como parte de nuestro proceso, hemos vendido total o parcialmente dichas posiciones y reinvertido en un conjunto de valores que ofrecen mayor margen de seguridad, cotizando a precios atractivos.
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