Juan Miguel Cantus Pastor, miembro del Equipo de Gestión de Cobas AM, ha sido elegido Gestor del Mes en RankiaPro.

📈Juan Miguel Cantus Pastor, miembro del Equipo de Gestión de Cobas AM, ha sido elegido Gestor del Mes en RankiaPro.

En la entrevista comparte su visión de mercado, proceso de inversión y perspectivas para los próximos meses.

👉Lee la entrevista completa aquí: https://lnkd.in/ewXaEZhA

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¿Cuándo y cómo llegaste al sector financiero? ¿Tenías alguna otra vocación?

Mi vocación vino antes que el sector. Descubrí a Buffett en 2008 y leí todos los libros relacionados que encontré. Hice mis primeras inversiones y, poco después, descubrí a Paramés y también invertí en sus fondos. Al terminar la universidad, un amigo me habló de una serie de becas, entre las que estaba la de su empresa. Así llegué en 2013.

‎¿Qué es lo que más te gusta de tu trabajo? ¿Y lo que menos?

Es muy divertido entender cómo ganan dinero empresas tan diversas y, gracias a la bolsa, poder rentabilizar ese conocimiento para tanta gente. Es muy estimulante. Además, tengo la fortuna de estar rodeado de gente estupenda.

Lo menos agradable son las tareas de formalización de conocimientos. Es lo más tedioso. El cuerpo te pide no parar y seguir aprendiendo. Por suerte, la IA ha reducido mucho esa parte.

¿Cuáles son tus hobbies?

Antes de ser gestor, analizar era mi afición. En general, me gusta aprender cosas que, de una u otra forma, tienen aplicación práctica o ayudan a pensar mejor. Últimamente he dedicado mucho tiempo libre a aprender sobre salud e historia. También me gusta viajar y desconectar.
 

¿Cómo describirías el estado actual de los mercados bursátiles?

Los mercados están un poco caros, y eso es interesante porque es cuando más valor aporta la gestión. A largo plazo los mercados caros tienden a producir menores rentabilidades futuras. De modo que, si encontramos, como estamos encontrando, oportunidades parecidas a las que se dan en mercados baratos, no solo nos seguirá yendo bien, sino que seguramente lo haremos significativamente mejor que el mercado.

Actualmente, ¿qué sectores te parecen especialmente atractivos?

Es curioso. De todas las inversiones propuestas por el equipo en 2026, no hay ninguna que repita sector. Supongo que tiene sentido, porque afinamos bastante el análisis. Y como las inversiones extraordinarias suelen tener circunstancias específicas, eso resulta en carteras diversificadas de forma natural.

Realmente no invertimos en sectores, invertimos en compañías específicas, que a veces tienen elementos comunes. Por ejemplo, Cobas ha invertido en Kongsberg Gruppen, Babcock International, Indra, Dassault Aviation y Avio. ¿Qué tienen en común estas compañías? Son proveedoras de defensa. ¿Invertimos en ellas porque el sector defensa estaba atractivo? No, las atractivas eran ellas al descuento al que cotizaban. Y lo mismo podríamos decir de las empresas energéticas o farmacéuticas que tenemos en cartera. No son bloques homogéneos.
 

¿Dónde crees que el mercado está cometiendo los mayores errores de valoración?

Los mayores excesos de inversión del mercado suelen producirse por narrativas que contienen parte de verdad. Actualmente, las narrativas que más se repiten giran en torno a la IA. Creo que va a haber muchas malas inversiones.

En Cobas tenemos una visión de la inversión bastante pragmática y conservadora. Invertimos a descuento en empresas que ofrecen bienes y servicios que, con gran probabilidad, se seguirán consumiendo durante muchos años.

¿Cuál ha sido la decisión de inversión más difícil de tu carrera?

Cuanta menos dificultad, menor probabilidad de error. Y cuantos menos errores, mayor rentabilidad. Así que mejor evitar decisiones difíciles.Dicho eso y respondiendo a su pregunta, la inversión más estimulante intelectualmente ha sido Avio SpA. Es una compañía de cohetes espaciales y misiles antiaéreos. Me llevó muchas horas de investigación y numerosas entrevistas antes de invertir en ella. Quise comprobar muchas cosas aunque, sinceramente, lo hice más por placer que por necesidad. Sus ingenieros son unos genios, nosotros sólo teníamos que hacer las cuentas. Creo que Cobas ha sido la única gestora de valor que ha invertido en ella. Probablemente porque, aparentemente, era difícil: que si “rocket science”, que si Elon Musk, que si los cohetes explotan, etc. En realidad, nos la dejaron muy barata. Así que fue una inversión fácil y muy rentable.

Si no fueras gestor, ¿a qué te dedicarías?

Si no fuera gestor, sería analista. Es prácticamente lo mismo y la sensación de detectar algunas oportunidades antes que otros es muy satisfactoria.

Completa la frase: “El mayor error que comete un inversor es…”

Dejar de pensar demasiado pronto. El cerebro puede ser un órgano algo vago y prepotente. Naturalmente tendemos a recurrir a pensamientos fáciles y lineales, que son muy eficientes en el día a día, pero contraproducentes para invertir en bolsa.

¿Qué consejo le darías a los jóvenes que empiezan a dar sus primeros pasos en un sector tan competitivo?

Les aconsejaría que aprendieran cómo piensan los mejores y por qué. Después, que traten de disfrutar del proceso y del trabajo bien hecho. Lo demás sale solo.

 

Esperamos que el contenido resulte de su agrado.

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