LFDE refuerza su fondo Echiquier Space con compras en Gilat, Globalstar y AST Spacemobile a la vez que cierra posiciones en Kratos e Iridium
Repaso a... Echiquier Space
Stéphane Nières Tavernier, responsable de área de Tecnología y gestor, Christophe Pouchoy, gestor, y Alicia Daurignac, analista y gestora, Echiquier Space, LFDE
Por medio del fondo temático internacional Echiquier Space, apoyamos las transformaciones del ecosistema espacial desde 2021. En la actualidad, este fondo pionero invierte principalmente en empresas industriales del sector aeroespacial y de defensa, empresas tecnológicas (fabricantes de semiconductores, sensores, instrumentos y software especializado) y comunicaciones vía satélite. Este fondo de alta convicción aúna crecimiento tecnológico y gestión activa de los riesgos para aprovechar el crecimiento estructural del ecosistema espacial. Con el lanzamiento previsto de Artemis II y la OPV de Space X antes del verano, esta temática debería seguir en el centro de la actualidad y del interés de los inversores.
OPERACIONES
Tácticas
En el segundo semestre de 2025 y a comienzos de 2026, recogimos beneficios en Kratos y en los operadores puros espaciales estadounidenses tras sus fuertes alzas (septiembre/octubre y enero), como Rocket Lab, Blacksky y Planet Labs, para reforzarnos en estos valores poco después (noviembre/diciembre, febrero/marzo), cuando experimentaron recogidas de beneficios. Seguimos reforzándonos en los actores de la defensa espacial expuestos al proyecto Golden Dome de EE. UU., así como en sus competidores europeos. También nos reforzamos en Gilat en el área de los equipos electrónicos e incorporamos a la cartera a STMicro, proveedor de Starlink y de Amazon LEO. En el segmento de las comunicaciones vía satélite, agitado por la competencia de Starlink, ajustamos el posicionamiento del fondo vendiendo Iridium y entrando en SES, Globalstar, Echostar y AST Spacemobile. Por último, invertimos en nuevos operadores japoneses de constelaciones de satélites.
Estratégicas
Las sólidas perspectivas del sector deberían apoyarse en diversos catalizadores, como el auge de las aplicaciones comerciales y el aumento del gasto público destinado a la exploración y la defensa en el espacio. Este gasto sigue siendo un potente vector de crecimiento para este ecosistema y, en este sentido, el presidente Trump acaba de anunciar su voluntad de aumentar el presupuesto militar un 50 % de aquí a 2027. El decreto Ensuring American Space Superiority de finales de diciembre también es una señal positiva para la exploración y la defensa en el espacio. Por ese motivo, reforzamos nuestra exposición al sector de la defensa, que ha pasado del 20 % a finales de 2024 (44 % si tenemos en cuenta los valores que obtienen al menos el 10-15 % de sus ingresos en este sector) al 39 % (65 %). Así pues, el peso de los valores industriales se ha situado en el 61 %[1]. Dentro de los valores tecnológicos (21 % del fondo), recortamos el peso del software y priorizamos la exposición a los semiconductores cruciales para el ecosistema espacial, así como a los fabricantes de equipos tecnológicos.
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
Dentro de un universo formado actualmente por más de 150 valores, nuestra estrategia se apoya en nuestra experiencia sectorial para identificar las mejores oportunidades en el ecosistema espacial y seleccionar una treintena de valores de alta convicción. Invertimos en todos los segmentos del ecosistema espacial y nos centramos en cuatro perfiles: los actores que llevan a cabo su actividad en el espacio, en la Tierra, entre la Tierra y el espacio y los que desarrollan tecnologías transversales. Hemos desarrollado herramientas para detectar nuevas oportunidades y comparar sus perspectivas de crecimiento y sus valoraciones. Nuestro posicionamiento, a nuestro juicio, debería permitirnos captar en el largo plazo la creación de valor derivada de esta revolución.
Información legal importante: Estos datos, valores y opiniones se suministran a título meramente informativo y, por ello, no constituyen una oferta de compra o de venta de valores, ni un asesoramiento de inversión ni un análisis financiero. Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. El fondo está expuesto a los riesgos de pérdida de capital, renta variable, tipos de cambio, gestión discrecional, tipos de interés, inversión en instrumentos financieros derivados e inversión en los mercados emergentes. Se advierte al inversor de que las participaciones/acciones presentadas podrían no estar disponibles para su comercialización en su país. Para ampliar la información sobre sus características, riesgos y gastos, le recomendamos que consulte los documentos reglamentarios, disponibles en www.lfde.com.
[1] Datos a 2 de marzo de 2026
