Tikehau Capital refuerza su interés en real estate por, hoteles, residencial, oficinas e infraestructuras digitales
Edoardo Crotta, Head of Real Estate Credit, y Sébastien Cossu, Co-Head of Acquisitions de Tikehau Capital
Varias clases de activos ofrecen oportunidades muy interesantes. Nuestra flexibilidad, presencia local y capacidad para estructurar múltiples operaciones simultáneamente en diferentes zonas geográficas nos permiten abordar una amplia variedad de situaciones, a menudo en las que la financiación bancaria se muestra más reticente.
Esto es especialmente cierto en el caso de los proyectos logísticos especulativos, los activos hoteleros o residenciales con un componente operativo, así como los programas de inversión en oficinas o los proyectos de infraestructura digital que requieren un mayor apalancamiento y estructuras de capital más flexibles que las que suelen ofrecer los prestamistas tradicionales.
Las operaciones de reposicionamiento de activos constituyen una segunda área importante de intervención. Muchos activos de oficinas siguen bajo presión en la actualidad, enfrentándose a retos de obsolescencia o desocupación y requiriendo su conversión a usos residenciales o alternativos.
Los bancos siguen mostrándose especialmente reacios a financiar estas transformaciones, sobre todo en las fases iniciales, desde el desarrollo hasta la finalización de las obras.
En estas situaciones, el enfoque se basa en ratios LTV conservadores, sólidas protecciones estructurales, un análisis detallado de la dinámica del proyecto y las limitaciones de capital, y características de amortización robustas.
El sector hotelero también resulta atractivo. Se trata, por naturaleza, de una clase de activos operativa, más sensible a los ciclos económicos y con flujos de caja que no están garantizados contractualmente. Esto explica la cautela de los bancos, a menos que los promotores puedan demostrar una generación de ingresos recurrentes a lo largo de varios años.
Sin embargo, con una sólida experiencia en el sector y una estructuración financiera adecuada, este riesgo puede gestionarse de forma disciplinada.
En última instancia, el foco se sitúa en sectores en los que la complejidad, la transformación o la exposición operativa crean la necesidad de una estructuración más sofisticada y, por lo tanto, de una auténtica creación de valor para un prestamista alternativo.
