Fernando R pregunta:
¿Qué le ocurrió a este Fondo en el año 2.024? Gracias.
¿Qué le ocurrió a este Fondo en el año 2.024? Gracias.
Publicado hace 9 días
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Nayara Sieira Mateos Asesor responde:
Respuesta profesional
Tiene un claro sesgo hacia compañías cíclicas y una elevada concentración en sus principales posiciones, especialmente en las diez primeras. En 2024, estos sectores no lideraron el mercado, que estuvo impulsado principalmente por valores de crecimiento, concentrando las subidas en grandes compañías tecnológicas. El fondo se caracteriza por una gestión muy activa, con un enfoque en identificar compañías infravaloradas, situaciones especiales (como reestructuraciones) y pequeñas y medianas empresas. Esto implica desviaciones significativas respecto a su índice de referencia y un comportamiento diferencial frente al mercado.
Como consecuencia de este posicionamiento, y en línea con la composición actual de la cartera (según la última información disponible), su comportamiento tenderá a verse favorecido en entornos donde destaquen sectores como materiales, industria y, en general, estilos de inversión más orientados al value.
En conclusión, es una alternativa interesante siempre que se utilice como complemento dentro de una cartera bien diversificada, especialmente para aportar exposición a gestión activa y estilos más value.
Publicado hace 8 días
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José Manuel Marín Cebrián Consultor financiero responde:
Certificación Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Respuesta profesional
Buenos días Fernando
Este fondo de inversión invierte con un estilo value investing clásico principalmente en:
--> Small & mid caps españolas
-- > Algunas europeas seleccionadas
Las small caps sufren más en entornos duros… pero también son las que más rebotan cuando cambia el ciclo.
No es para ti si:
❌ Miras la rentabilidad cada semana
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Publicado hace 5 días
(editado 2/5/2026)
Ultima revisión hace 5 días
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Rafael Sánchez Montero Consultor financiero responde:
Certificación Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Respuesta profesional
Hola Fernando y gracias por tu pregunta.
Vamos a ver de forma sencilla qué ocurrió para que el fondo MUZA FI cerrara 2024 con una rentabilidad del –1,28%, porque no existe una única causa, si no una combinación de estilo de inversión, comportamiento del mercado y distribución geográfica de la cartera.
Este fondo de inversión tiene una gestión value, y la gestión value depende del ciclo económico y se ve perjudicada en años en los que se ve favorecida la gestión growth.
Y qué pasó en el 2024, pues que fue un año claramente growth, pero además un año claramente growth para el sector tecnológico EEUU y para sus 7 magnífcas sus megacaps de la tecnolgía americana y este fondo, con filosofía value, no está centrado en ese tipo de compañías, ya que tiene mayor peso en Europa (cerca del 70%) que en EE. UU y Europa subió, pero mucho menos que Estados Unidos y dentro de Europa, los sectores value no fueron los ganadores del año.
El fondo mantuvo una estructura diversificada, con coberturas y menor exposición a los valores que más subieron, estrategia que protege en años difíciles, pero penaliza cuando el mercado sube impulsado por pocos valores muy agresivos.
Resultado:
El fondo no capturó el rally tecnológico global y terminó el año ligeramente en negativo.
Podemos imaginar 2024 como una carrera en la que los corredores más explosivos (las grandes tecnológicas) salieron disparados… mientras que los corredores de fondo (las compañías value) mantuvieron su ritmo habitual. Si la carrera premia la velocidad pura, el corredor de fondo queda atrás aunque no haya hecho nada “mal”.
Sin embargo en 2025 ha pasado todo lo contrario y ha sido un año mucho más favorable para este tipo de fondo que para las megacaps tecnológicas americanas.
Esto demuestra que tener solo un estilo de inversión no es positivo para nadie, si no que se debe diversificar tanto en estilos de gestión, como en sectores geográficos, sectores productivos y tener dentro de tu cartera prodcutos descorrelacionados que ayuden a disminuir el riesgo de tu inversión.
Si quieres, puedo revisar contigo tu situación y ver si este tipo de estrategia encaja con tus objetivos, tu horizonte temporal y tu tolerancia al riesgo. A veces, entender si un fondo “lo está haciendo bien” depende más del plan del inversor que del número aislado y ver si tienes una cartera bien diversifcada y descorrelacionada con activos reales y activos financieros y no solo con activos financieros.
Cuando quieras, lo podemos vemos con calma. Encantado de ayudarte. Solo tienes que enviarme un whatsapp al 609447547 y agendamos una reunión para hablar.
Te dejo un enlace a Finect donde analizo este fondo en profundidad por si fuese de tu interés complementar más la respuesta que he dado a tu consulta:
Publicado hace 4 días
(editado 3/5/2026)
Ultima revisión hace 4 días
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Sergio Valverde Cabo Consultor financiero responde:
Certificación W&K Financial Education
Respuesta profesional
Hola Fernando.
Lo que le ocurrió al fondo en 2024 fue una combinación de estilo de inversión y tipo de mercado.
Muza FI es un fondo de gestión activa de filosofía cercana al value. Busca empresas que el gestor considera infravaloradas, muchas veces en segmentos menos populares, con más peso en compañías europeas, medianas/pequeñas y sectores más cíclicos.
¿Y qué pasó en 2024?
El mercado premió justo lo contrario: grandes compañías estadounidenses, tecnología, crecimiento e inteligencia artificial, mientras que muchas compañías value, europeas o de menor capitalización quedaron bastante más rezagadas.
El fondo terminó el año en negativo no porque su filosofía se rompiera, sino porque su estilo no era el que estaba liderando el mercado en ese momento.
La clave, desde mi punto de vista, es no analizar este fondo solo por lo que hizo en 2024. Hay que hacerse tres preguntas:
- ¿Qué papel tiene dentro de la cartera?
- ¿Es una posición principal o un complemento?
- ¿Encaja con tu horizonte temporal y con tu tolerancia a ver años muy diferentes al índice?
Porque un fondo así puede tener sentido como parte de una cartera diversificada, pero no debería comprarse esperando que se comporte igual que un MSCI World, un S&P 500 o un fondo indexado global. Va a tener años muy buenos y años donde se quede atrás.
Para mí, la conclusión sería esta: Muza FI no es un fondo para mirar solo la rentabilidad de un año. Es un fondo que exige entender bien qué compras, qué estilo tiene y qué función cumple dentro de tu estrategia global.
Antes de decidir si mantenerlo, venderlo o comprar más, revisaría la cartera completa: cuánto peso tienes en gestión activa, cuánto en indexados, cuánto en EEUU, cuánto en Europa, cuánto en growth y cuánto en value. Ahí es donde realmente se ve si el fondo aporta estructura o si simplemente está metido en la cartera sin una función clara.
Publicado hace 2 días
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¿Sabes la respuesta?
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Las respuestas publicadas en esta sección son de carácter informativo y genérico y no constituyen una recomendación personalizada de inversión. Las decisiones que los clientes adopten y los resultados de las inversiones realizadas no serán responsabilidad de FINECT. Toda inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.