Los últimos dos agostos fueron horribles en cuanto a noticias sobre la
crisis económica, pero en esta ocasión está sucediendo todo lo
contrario. Entre hoy y ayer se ha conocido noticias que dan sustento al
buen comportamiento de los mercados desde mínimos: la principal sorpresa
ha venido del centro de Europa. Resulta que las economías de Alemania
y Francia
crecieron en el segundo trimestre. En ambos casos, un 0,3 por ciento.
[caption id="attachment_2082" align="alignright"
width="300" caption="El consumo y la balanza comercial
han tirado de la economía francesa en el segundo trimestre, como se ve
en el gráfico. También de la alemana."]
[/caption] Ha sido una noticia que ha sentado muy pero que muy bien al
mercado. El Ibex ha hecho la enésima demostración de fortaleza y se ha
ido por encima de los 11.100 puntos. El resto de índices de los grandes
mercados europeos también avanzan más de un 1 por ciento y marcan nuevos
máximos anuales. El caso de las economías alemana y francesa resulta
peculiar y hasta difícil de entender para los españoles por la
dificultad para establecer una comparación útil. Allí la burbuja
inmobiliaria no se había hinchado en los últimos años y, por lo tanto,
el dolor en este sentido y en cuanto a destrucción de empleos ha sido
bastante menor que en nuestro país o en Reino Unido. Y tanto en Alemania
como en Francia el consumo ha sido uno de los factores que ha influido
para bien en el crecimiento del PIB, junto con el saldo positivo entre
exportaciones e importaciones. Es decir, no se trata sólo del efecto del
mayor gasto público de los gobiernos que están citando muchos que
desconfían de que estos datos sean representativos. Lo cierto es que han
coincidio con dos días de mensajes positivos desde los dos principales
bancos centrales. Ayer la Reserva Federal americana afirmó
que "la actividad económica se está estabilizando" y que
"las condiciones en los mercados financieros todavía han mejorado
más en las últimas semanas". El BCE ha escrito en su informe mensual
que "el ritmo de la contracción se ha moderado claramente" y
que la "contracción global podría haber tocado fondo". También
dice que espera crecimientos negativos en las economías europeas en los
próximos trimestres, pero que a lo largo de 2010 podrían empezar a verse
crecimientos positivos, algo que ya habría ocurrido en el caso de
Alemania y Francia según los datos conocidos este jueves, aunque también
hay que recordar que se trata sólo de la primera lectura, que puede ser
revisada al alza o a la baja. P. D. El día también ha tenido su punto
negativo, con la caída inesperada
en Estados Unidos de las ventas minoristas el pasado mes.
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