Luis Allué Bellosta

(Luis1)

Dermatólogo de Barcelona

ESPAÑA.

MIRÁNDOSE EL OMBLIGO-SESGO DE PROXIMIDAD


Escrito 12 Sep 15

MIRÁNDOSE EL OMBLIGO- SESGO DE PROXIMIDAD

El ser humano tiende a padecer ciertos sesgos o trampas mentales que condicionan su raciocinio y su conducta.  Tendemos a pensar que nuestros hijos son más guapos e inteligentes que la media, a creer que conducimos mejor que el vecino, a pensar que nuestro pueblo o comunidad es mucho mejor que otras. Sí, por supuesto, acepto su protesta, el sesgo de generalización desmonta esas afirmaciones. Es cierto, generalizamos y también hacemos suposiciones alegremente, pero desde luego ese niño es más guapo que la media, de eso no me cabe  la menor duda:-)

Todo lo cotidiano, lo próximo, lo conocido, nos inspira confianza, por eso solemos rechazar las bebidas de cola que no llevan cierta marca de prestigio.

También no inspira más confianza nuestro asesor financiero de proximidad, incluso aunque sea un mero comercial sin grandes conocimientos.  Pensar que la amabilidad con que nos recibe nos llevará a obtener buenos resultados no es del todo racional, pero el dicho de que es mejor algo malo conocido que algo bueno por conocer subyace , y condiciona, en lo más íntimo de nuestros pensamientos.

Desde siempre hemos visto las marcas de nuestras grandes empresas, y si han logrado sobrevivir desde tiempos inmemoriales, lógicamente, pensamos que lo seguirán haciendo, así que no es extraño que las recomendaciones de la prensa financiera y, cómo no, de nuestro asesor de proximidad, se centren en nuestros conocidos y queridos blue chips. Desde luego no tengo nada en contra de invertir en Repsol, Banco de Santander, BBVA, teléfonica..., o en cualquiera de los valores del mercado continuo español, pero hay más vida fuera de nuestras fronteras. No rechace -de entrada-los nombres de las empresas que no le son familiares.

Tampoco es necesario que invirtamos en mercados frontera o emergentes -emergentes de verdad, no los denominados como tales-. Sin ir más lejos el mercado europeo y el estadounidense amplian en gran medida nuestras posibilidades. Diversificar no es malo, sobre todo si no está seguro de la calidad de sus inversiones.

Es cierto que el mismo Buffett, durante muchos años, restringió sus inversiones al mercado "local", pero no debemos olvidar que su mercado era lo suficientemente amplio como para no tener que complicarse la vida fuera de su país. La compra de acciones internacionales (salvo que se adquieran a través de fondos) conlleva unos mayores costos de intermediación y la siempre molesta retención en origen sobre los dividendos. Es verdad que nuestros blue chips obtienen buena parte de sus beneficios en el exterior. Pero reflexione por unos momentos, si usted tiene el trabajo y sus propiedades en nuestra querida piel de toro, ¿cree racional invertir de forma prioritaria en acciones de proximidad?

Si el PIB español ronda el 3 % de la economía mundial, ¿no piensa que -salvo que encuentre unas enormes gangas en los índices nacionales- sería prudente destinar una cifra no muy lejana a ese 3% en sus inversiones exclusivamente nacionales?

Como casi siempre, lo que escribo está dirigido a gente con menos conocimientos financieros de los que tienen aquellos que leerán estas líneas, discúlpenme por ello; en cualquier caso les invito a abrirse al mundo.

Comentarios (22)

Antonio43 En constante proceso de aprendizaje

12 Sep 15

@Luis1, agradecido le estoy yo por sus artículos.


Eso si, que sepa que con cada nueva entrega provoca fuertes y sanas
reflexiones sobre todo lo que voy conociendo de este mundo del ahorro
e inversión.


arturop https://foro.masdividendos.com/

12 Sep 15

Es racional desde el punto de vista del círculo de competencia...


Antonio43 En constante proceso de aprendizaje

12 Sep 15

Gracias @xiscom. A fecha de hoy no tengo ningún ETF en cartera pero
sopeso entrar con alguno, quizás en mercado USA, de aquí a finales de
año. Ciertamente es complicado si, por donde iba yo es por la
"credibilidad/ país", donde ciertamente hay países donde me
resultaría más fácil desde ese punto de vista iniciarme con algún valor


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

12 Sep 15

@arturop:


Cada vez está usted más perezoso para escribir, aunque le agradezco
sobremanera su comentario. Entiendo que quiere decir que es más fácil
no salirse de nuestro círculo de competencia en un mercado próximo. Le
haré una pregunta:


¿Piensa que alguien que no está preparado para analizar una empresa
alemana sí lo está para analizar una española?


¿Piensa que es importante y necesario por parte de un inversor
(pongamos también gestor) visitar las empresas para conocerlas de
primera mano?


Vale, son dos preguntas, pero yo también me incluyo entre los que no
saben contar:-)


Pacheco49 Conservador, - en palabras de W.Buffett- "No arriesgaría todo lo que tengo para conseguir lo que no necesito "lo cual no me impide buscar por nuevos caminos.

13 Sep 15

A mi la zona de confor o proximidad en los últimos tiempos solo me
dan disgustos; así que o gestor en la cercano o salir al exterior para
que me de el aire; entre empresas e instituciones no ayudan nada a la tranquilidad,saludos.


arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Sep 15

No exactamente, lo que quiero decir es que por el mero hecho de estar
más cercano al mercado en el que se mueve una empresa es más fácil que
sepamos más de su negocio, competidores, mercado, etc.


A sus dos preguntas mi respuesta sería "depende" :-)


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

13 Sep 15

@arturop:  Ese depende es la respuesta más racional, aunque me
hubiera gustado que se hubiera mojado usted más.


Le diré mi parecer:


-No considero que la visita física a una empresa nos aporte un gran
plus, Más bien la amistad o el trato cercano con el management puede
cegarnos y ser menos objetivos.  Supongo que la visita de las
magníficas instalaciones de pescanova no sirvieron de mucho (acepto
que es tan sólo un ejemplo y que lo uso ventajosamente, a posteriori,
sabiendo el resultado final).  El CEO no nos puede dar información
confidencial de la empresa, eso no es ético y es perseguible
legalmente, y en el supuesto que lo haga yo no invertiría en esa
empresa porque con alguien que no es ético no quiero hacer negocios.
El mismo Buffett ha adquirido la mayoría de sus empresas sin salir
físicamente de su oficina.  


 


arturop https://foro.masdividendos.com/

13 Sep 15

Entiendo su punto de vista, pero también creo que hacer ciertas
preguntas y ver cómo se expresa el directivo en cuestión, su lenguaje
corporal etc puede ser "enriquecedor". No se es un aspecto
difícil y claro siempre existe el riesgo de que el directivo sea más
listo que uno; lo que si es cierto es que dispone de más información.


Luis1 Dermatólogo de Barcelona

13 Sep 15

@arturop:  


Pues mire..., si usted cotizara en bolsa con su marca personal no me
lo pensaría dos veces y aún sin conocerle personalmente, compraría
todas las acciones que pudiera.


13 Sep 15

@Luis1: gracias por traer estas interesantes reflexiones que a mi
también me hacen reflexionar. Rápidamente he sumado los pesos de mis
inversiones financieras en España y estoy en un 4,5%. Me pondré un
tope, que hasta ahora no tenía, en el 5%. Muchas gracias!