MAZDA : Oportunidad Histórica
Hacia tiempo que no me encontraba una oportunidad tan clara de inversion como es MAZDA MOTOR CORP
Mazda Motor Corporation (マツダ Matsuda) es un fabricante de automóviles japonés, fundada en 1920, con sede principal en Hiroshima, y con plantas en las localidades de Hiroshima (factoría de Ujina); Nishinoura, Nakanoseki (Hofu); y Miyoshi, Japón
Aqui teneis la historia de la misma
http://www.mazda.com/en/about/profile/history/2015-/
Podeis navegar en la web de la compañia buscando la informacion que requirais de la misma.
Como idea principal de inversion : Sector automovil ( fabricante ) + Japon = MAZDA
Aqui podeis investigar algo mas sobre la tecnologia de la empresa
http://www.mazda.com.co/tecnologia/tecnologia-skyactiv/
En resumen se trata de un fabricante de buenos coches , como hay otros 20 con buenos productos y aciertos/fracasos en lineas de vehiculos que pueden durar varios años, en mi opinion los vehiculos actualmente diseñados por la empresa estan muy bien posicionados en el mundo y con un muy buen indice de penetracion en China con tasas de crecimiento de ventas en ese mercado superiores al 10 %
Hasta aqui nada destacable,lo importante viene cuando ves sus numeros actuales ( precio ), su evolucion en los ultimos 12-15 años y su curva de aceleracion desde el año 2014.
Su equity se ha multiplicado por 5 en los ultimos 15 años pasando de 200 a > 1000 M yenes
Desde el año 2014 en el cual segun mi opinion se produce un punto de inflexion ( en resultados ) probablemente procedente de la instauracion de la tecnologia Skyactive en 2011-12 el crecimiento de su equity ( el mejor sitio donde medir realmente las tasas de crecimiento de una empresa ) ha sido muy superior al 10% anual.
Asi pues esperar tasas de crecimiento del 8-10% anual no es en absoluto descabellado a nuestra futura inversion a esas tasas esperadas de crecimiento le añadimos los dividendos que han vuelto a pagar desde hace un par de años y con eso ya tenemos un 10% anual con "cierta seguridad"
El descuento al que cotiza es............S A L V A J E, la tienes en 0.8-0.82 Price to book, y como ya hemos visto no le falta crecimiento historico y parece haber acelerado el mismo.
El balance
Ha conseguido incrementar su fondo de maniobra desde 0.8 en el año 2002 hasta los 1.4 actuales y con el activo corriente actual cubren todos sus pasivos por lo que la deuda real neta es praticamente 0.
La deuda, tal y como yo la mido ( Pasivo No corriente/Patrimonio ) ha disminuido desde > 3.5 en el año 2002 a los 0.4 actuales pero que como hemos visto al incrementar su fondo de maniobra es virtualmente 0.
El price-book que era 2 en el año 2002 ha pasado a ser 0.81
En resumen que si las empresas automovilistas estan muy baratas tal y como dicen los totem value españoles ( con los que coincido ) esta en concreto esta mas barata aun.
Con Per y Price/free cashflow por debajo de 10, el riesgo como en otros casos es no tenerla en cartera.
Acaban de firmar una alianza con Toyota para establecer una alianza de negocio
https://www.mazda.es/noticias/noticias-generales-de-mazda/alianza-mazda-toyota/
A mi me parece una Gran Oportunidad y por eso la tengo en cartera, si sale cara el 12-14% anual con poco riesgo es bastante probable, si sale cruz nos vamos a un multibagger.
En cualquier caso, y como no tengo prisa, sus numeros la impulsaran hasta niveles mas racionales de mercado, ahora mismo esta extremadamente barata supongo que por la "amenaza del coche electrico" pero eso para una empresa con 100 años de historia y una bomba nuclear a sus espaldas es un aperitivo.
Saludos
