Los grandes patrimonios mundiales creen que hay burbuja en la IA (y aún así invierten en ella más que nunca)
El 81% de los family offices europeos cree que la inteligencia artificial está en burbuja… pero el 65% invierte en ella.
UBS detecta el mayor cambio de carteras en siete años: más IA, más oro y menos confianza en el dólar.
Los grandes patrimonios del mundo creen mayoritariamente que hay burbuja en la inteligencia artificial. Y aun así, invierten en ella más que nunca. Esa es la gran paradoja que revela el UBS Global Family Office Report 2026: un 71% de los family offices de Estados Unidos cree que el sector de la IA está experimentando una burbuja (sumando "definitivamente" y "potencialmente"), una cifra que escala hasta el 81% en Europa y el 79% en Oriente Medio. Pero, lejos de retirarse, el 65% de los family offices del mundo ya invierte en IA y la mayoría planea mantener o aumentar su exposición.
El informe, publicado el 28 de mayo, recoge las opiniones de 307 family offices de más de 30 mercados, con un patrimonio neto medio de 2.700 millones de dólares por familia y un patrimonio total agregado de 627.400 millones. Estas cifras lo convierten en una de las radiografías más completas del comportamiento de la riqueza ultra-alta a nivel mundial.
Y la fotografía que dibuja es la de una industria en plena reconfiguración: un récord del 60% planea cambiar la asignación estratégica de sus activos en los próximos 12 meses, el nivel más alto que UBS ha registrado en las siete ediciones del informe. El 67% de los family offices europeos , mientras que en Oriente Medio esa cifra alcanza el 82% y en el Sudeste Asiático el 81%. La fotografía geográfica de las carteras sigue mostrando un peso central de Norteamérica, que representa el 52% de las asignaciones globales en 2026, prácticamente estable respecto al 53% de 2025.
La IA, apuesta dominante con creciente miedo a la burbuja
El 65% de los family offices ya invierte en inteligencia artificial, una participación que ningún otro tema de inversión alcanza. Y la apuesta se extiende por toda la cadena de valor: desde infraestructuras de centros de datos hasta plataformas de software y fabricantes de semiconductores. La penetración es especialmente intensa en Asia: el 88% de los family offices del Sudeste Asiático ya tiene exposición a IA, seguidos por Latinoamérica (77%) y el norte de Asia (74%).
Pero la convicción convive con un escepticismo creciente sobre las valoraciones. Según UBS, la conclusión es matizada: la gran mayoría planea mantener o aumentar su exposición, "lo que sugiere convicción en la oportunidad a largo plazo así como miedo a quedarse fuera". Detrás de la IA pura, los temas que más capital atraen son energía y recursos (37%), infraestructuras (37%) y salud impulsada por IA (33%), reforzando la idea de que los grandes patrimonios apuestan por el ecosistema completo, no solo por los nombres más visibles.
El conflicto geopolítico, principal riesgo a corto y largo plazo
Por primera vez en la historia del informe, los conflictos geopolíticos mayores se consolidan como la preocupación dominante de los grandes patrimonios, tanto en el horizonte de 12 meses como en el de cinco años. El 64% lo identifica como el principal riesgo a corto plazo y el 61% lo mantiene como amenaza a cinco años vista.
Pero la fotografía a largo plazo añade dos focos de inquietud que el informe destaca como significativos: la crisis de deuda global, que pasa del 31% al 56% de menciones entre el corto y el largo plazo, y el riesgo de una recesión global, que escala del 17% al 50%.
La confianza en el dólar como divisa de reserva se resquebraja
Uno de los hallazgos más llamativos del informe es el cambio de percepción sobre el dólar estadounidense. El 65% de los grandes patrimonios espera que se debilite la confianza en el estatus del dólar como divisa de reserva a lo largo del próximo año, frente a solo un 6% que anticipa una mejora. Y, lo que es más revelador, el dólar es la única gran divisa en la que el 47% de los encuestados se considera sobreexpuesto, una cifra que contrasta con los porcentajes mucho menores en euro o franco suizo.
Las acciones derivadas de esta percepción ya son visibles. El 29% de los family offices ha reducido o está considerando reducir la exposición a activos denominados en dólares como parte de su gestión del riesgo de divisa, y el 30% ha aumentado o planea aumentar la diversificación entre múltiples divisas. El franco suizo y el euro emergen como las alternativas preferidas, con un segundo grupo formado por el yen japonés y la libra esterlina.
El oro gana hueco, las criptomonedas siguen siendo un nicho
Dentro del reposicionamiento de carteras, el oro está ganando protagonismo entre los grandes patrimonios que ya lo incorporan: la asignación media pasa del 2% en 2025 al 3% en 2026 entre quienes planean cambios. La motivación es doble, según recoge el informe: protección frente a riesgo geopolítico y reducción de la exposición al dólar. El CEO de un family office europeo lo expresa así: "El oro continúa atrayendo mucha atención y, desde nuestra perspectiva, desempeña un papel significativo tanto en la diversificación general de la cartera como en nuestros esfuerzos por reducir la exposición al dólar".
Las criptomonedas, en cambio, siguen siendo una asignación de nicho. Solo el 24% de los family offices invierte en activos digitales, y entre los que sí lo hacen, las asignaciones suelen ser modestas —en torno al 1%—. La novedad relevante es que el 44% de los inversores en cripto ya las considera parte de su asignación estratégica de activos, no una posición táctica.
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