Cada semana destacamos la valoración de un experto financiero sobre un producto de inversión en las fichas de Finect. Esta semana Antonio Jiménez Colilla (MAPFRE Inversión) opina sobre el fondo de inversión GAM Star Cat Bond, un producto de GAM Fund Management Limited.
⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ Antonio Jiménez Colilla (MAPFRE Inversión): "Un fondo de renta fija diferente: invertir en la calma antes de la tormenta".
1. ¿Qué es un Cat Bond y por qué importa?
Los bonos catastróficos (Cat Bonds) son instrumentos financieros únicos que transfieren el riesgo de eventos extremos (huracanes, terremotos, etc.) desde aseguradoras y gobiernos a inversores. A cambio, ofrecen rendimientos atractivos y una baja correlación con mercados tradicionales, lo que los convierte en una herramienta clave para diversificar carteras en tiempos de volatilidad.
Este fondo, gestionado por Fermat Capital Management, es uno de los pocos vehículos que permite acceder a este nicho. Su objetivo es claro: generar rentabilidad estable mediante inversiones en bonos CAT globales, con un enfoque en riesgo controlado.
2. Datos clave que debes conocer
- Rentabilidad anualizada (3 años): +6.69% (vs. índice de referencia +5.06%).
- Volatilidad: 4.64%, significativamente más baja que la media de su categoría (RF Otros).
- Sharpe Ratio: 0.92, reflejando un riesgo ajustado al retorno óptimo.
- Exposición global: 233 posiciones en bonos CAT, con vencimientos cortos (1-4 años) para minimizar riesgo.
Top Holdings (ejemplos):
- Long Point Re IV Ltd: Bonos respaldados por riesgo de huracanes en EEUU.
- Ursa Re II Limited: Protección contra terremotos en Japón.
- Floodsmart Re Ltd: Cobertura de inundaciones en zonas críticas.
3. ¿Por qué Cat Bonds?
Cambio climático: El aumento de eventos extremos (tormentas, sequías) incrementa la demanda de bonos CAT.
- Diversificación: En 2024, los mercados tradicionales sufrieron volatilidad, mientras que este fondo logró +12.92% de rentabilidad.
- Bajas correlaciones: 0.98 de correlación con su índice de referencia (With Intelligence ILS Advisers Index), pero casi nula con acciones o bonos corporativos.
4. Riesgos que debes entender
Aunque los Cat Bonds son menos volátiles, no son libres de riesgo:
- Riesgo de evento catastrófico: Pérdidas si ocurren desastres naturales cubiertos por los bonos.
- Riesgo de liquidez: Reembolsos mensuales, pero pueden retrasarse en crisis extremas.
- Riesgo cambiario: Clase EUR Hedged, pero fluctuaciones del dólar pueden afectar.
- Mitigación: El fondo prioriza bonos con vencimientos cortos (1-4 años) y gestiona activamente el riesgo de concentración.
5. ¿Qué Hace Diferente a Este Fondo?
Este fondo ofrece un mejor equilibrio entre riesgo y retorno en su categoría.
- Gestión activa de élite: Fermat Capital Management ajusta constantemente la cartera para evitar eventos de alto riesgo y priorizar bonos con primas competitivas.
- Enfoque contracíclico: En 2022, cuando el Nasdaq cayó un 33%, este fondo solo retrocedió un -4.60%, demostrando resiliencia.
- Accesible para minoristas: Aunque está dirigido a inversores profesionales, su estructura permite a particulares calificados participar en este nicho.
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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