"Vivimos un mercado aparentemente fuerte, pero con cimientos frágiles" | La opinión del 'Experto del mes'

Cada mes destacamos la labor de un experto financiero otorgándole el título de "Experto del mes", un reconocimiento que se concede a aquellos profesionales que más valor aportan a la comunidad de Finect gracias a la valoración de productos financieros, sus respuestas a las preguntas de los usuarios y la publicación de artículos de análisis y opinión. 

En febrero, este reconocimiento recae en José Manuel Marín (Fortuna SFP).

Hablamos con él para conocer de primera mano su visión sobre los mercados financieros, las perspectivas que maneja a corto plazo, los productos de inversión que tiene en el radar y qué recomendaciones clave da a los inversores.

¿Cómo describirías el contexto actual de los mercados financieros y qué podemos esperar para el próximo mes?

Vivimos un mercado aparentemente fuerte, pero con cimientos frágiles. Es como un edificio con luces nuevas y fachada impecable… pero con grietas estructurales por dentro.

• Liquidez aún abundante, aunque ya no creciente: la fiesta sigue, pero el DJ ha avisado de que queda poco.
• Concentración extrema en EE. UU., especialmente en las 7 magníficas: índices en máximos sostenidos por muy pocos valores.
• Valoraciones exigentes: se paga crecimiento futuro hoy, y caro. Muy caro.
• Bancos centrales atrapados: no pueden subir tipos sin romper algo, ni bajarlos sin reavivar inflación.

 ¿Qué esperar el próximo mes? Más volatilidad, mercado muy dependiente de:

• Datos de empleo en EE. UU.
• Resultados empresariales (especialmente guías, no beneficios pasados),
• Mensajes de la FED/ECB.

El riesgo no es que el mercado caiga mañana. El riesgo es estar mal posicionado cuando caiga.

¿Qué oportunidades ves en el mercado actual? (sectores, zonas geográficas, enfoques…)

Aquí hay que separar oportunidad de moda. Y hoy abundan las segundas.

Zonas geográficas

• Europa: la gran olvidada… y por eso interesante. Valoraciones más razonables y viento fiscal a favor (reindustrialización, gasto público).
• España: sorprendentemente sólida dentro de Europa. Menos glamour, más caja.
• Emergentes selectivos, pero con lupa: no por índice, sino por casos concretos.

Sectores

• Industriales y materias primas: sin ellas no hay transición energética ni reindustrialización.
• Defensa y seguridad: incómodo decirlo, pero el mundo es menos estable.
• Salud y farma: envejecimiento poblacional manda.

Enfoque

• Gestión activa: Sí
• Selección: Sí
• Indexación ciega: No
• "Carro grande, ande o no ande": No

En mercados distorsionados, pensar es una ventaja competitiva.

¿Qué recomendación clave daría al inversor para afrontar el mercado en este momento?

Una sola frase:

"No confundas estar invertido con estar bien invertido"

Y tres ideas claras:

• Protege lo ganado: la última peseta… para otro. Take profit no es traición, es disciplina.
• Reduce complejidad: carteras sencillas, entendibles y coherentes con tu horizonte vital.
• Descorrelaciona de verdad: si todo cae a la vez, no estabas diversificado, estabas duplicado.

Este no es momento de heroicidades ni de copiar al vecino. Es momento de estrategia, paciencia y cabeza fría.

¿Qué 3 fondos o ETFs serán clave en la cartera de los inversores este año?

Aquí voy a ser claro, aunque incomode. No me obsesionaría con “el fondo de moda”, sino con el rol que cumple cada activo en la cartera. Dicho esto, los 3 pilares clave serían:

1. Oro… pero oro físico

No ETFs, no mineras, no papel.
El único activo sin riesgo de contrapartida en un mundo endeudado hasta las cejas.

Función: protección patrimonial, no especulación.

2. Renta variable global bien seleccionada, no indexada

Fondos activos, flexibles, con capacidad de reducir exposición, rotar sectores, y no comprar burbujas solo porque pesan en un índice.

Función: crecimiento con control de riesgos.

3. Alternativos descorrelacionados

Private assets, real assets, estrategias que no dependan del S&P 500 ni del Nasdaq para sobrevivir.

Función: estabilidad cuando el mercado se pone nervioso.

Reflexión final

Más allá de fondos y ETFs, la pregunta clave es otra:

¿Tu cartera está preparada para un mercado que deja de ser complaciente?

Porque cuando la música pare, no habrá tiempo para cambiar de pareja.

Sensatez, estrategia y visión de largo plazo. Eso hoy vale más que cualquier promesa de rentabilidad rápida.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.