Fondos de inversión

Me surge una duda: Entre los ratios para saber valorar y comparar las inversiones que hacen los fondos, está el P/E (Price-Earnings Ratio) el cual es el resultado de dividir la cotización de una acción por el beneficio por acción. Cuánto más bajo sea esta cifra, más barata estará la acción. Sin embargo, obra en mi poder un artículo escrito por un gestor, el cual intenta aclarar los "ratios para saber valorar.......", y en lo referente al P/E, comenta lo siguiente: ".........generalmente un P/E alto se interpreta como que los inversores esperan un crecimiento del beneficio en el futuro. Cuanto mayor sea el P/E, dado el mismo nivel de beneficio por acción, mayor será la valoración general de la empresa.  

Entonces me surge la duda, para valorar un fondo de inversión, ¿qué es más importante, un P/E bajo que me indica que estoy comprando barato, o un P/E alto que me indica que la valoración del fondo será mayor?.

Que alguien me aclare por favor, le quedaré muy agradecido. 

Gracias.