Así ha sido la IV Conferencia Anual de Inversores de Azvalor en Madrid
Este lunes 4 de marzo, Azvalor Asset Management ha retransmitido en directo desde su grupo en Finect su Cuarta Conferencia Anual de Inversores. Para aquellos que queráis estar al tanto de todas sus novedades podéis uniros al grupo haciendo click aquí. ¡Este ha sido el resumen del evento!:
20:00 ¡Hasta aquí la 4ª Conferencia Anual de Inversores de azValor! Un saludo a todos/as y gracias por seguirla en directo con nosotros :)
19:58 ¿Lecciones aprendidas en este periodo de invertir en materias primas? Guzmán de Lázaro da tres:
- Es mejor empresas multimina que monomina
- La asignación de capital es clave
- Es díficil encontrar equipos gestores completos y especializados para ello
19:53 Por qué no invertir en Asia? "Nos pilla muy lejos. Además, en Asia tengo la sensación de que es más fácil que a uno le engañen", dice Guzmán de Lázaro.
19:50 "Estoy convencido de que mucho de lo malo está en el precio y casi nada de lo bueno. Nos esperan cosas buenas", recalca Guzmán de Lázaro respecto de sus carteras.
19:45 ¿Invertir con criterios ESG? "¿Qué es 'responsabilidad social corporativa'? Yo pienso en el que está operando en un quirófano en la India (con un generador de carbón) y no en el que tiene un coche eléctrico en Estados Unidos"
19:39 Guzmán de Lázaro habla de compañías ibéricas: ¿OHL? "Es un error nuestro. No creo que nos la haya colado nadie". ¿Melia? "Tener a una compañía en cartera cotizando por debajo de lo que valen sus piedras (hoteles), pues está muy bien"
19:32 ¿Bajarán las comisiones de sus fondos? "Las comisiones si son altas o bajas depende de la rentabilidad. Mientras que sigamos generando la rentabilidad histórica que hemos generado, no nos lo planteamos".
19:28 ¿Por qué han vendido Samsung ahora? "Porque tenemos cosas mejores". Tajante Guzmán de Lázaro.
19:22 ¿Facebook? "No invertimos en Facebook porque no la entendemos. Bueno, no es que no la entendamos, es que nos cuesta prever cuánto dinero va a ganar de aquí a 5 años", apunta Guzmán de Lázaro.
19:17 ¿Por qué invierten en combustibles fósiles? "Sí, hay combustibles fósiles que manchan, pero también hay gente más pobre que otra. No hay que pensar solo en Canadá, Europa... Hay que pensar en ese quirófano de la India que tiene que operar y con un generador barato lo puede hacer", resalta Guzmán de Lázaro. "El carbón va a desaparecer, pero no se puede prescindir de el ni hoy, ni mañana ni pasado mañana", apunta Bernad.
19:12 ¿Un exceso de liquidez en carteras es miedo o inseguridad? "Nosotros ahora no tenemos liquidez en carteras, pero si la tuviéramos es porque no encontraríamos oportunidades"
19:08 Guzmán de Lázaro, sobre la multa a Petrofac: "La multa está descontada en el precio, pero puede haber efectos de 2ª y 3er grado, por eso somos prudentes y solo tenemos un 2,5% de la cartera en la compañía".
19:01 "A corto plazo, el mercado es psicología. A largo plazo es una balanza donde todo va a su sitio", destaca Guzmán de Lázaro en relación a sus inversiones en el petróleo. "La paciencia es la clave".
18:57 "Vemos déficits en el mercado del crudo de aquí a cuatro años"
18:53 "Con el petróleo pensamos que hay un tremendo pesimismo detrás. Ahora mismo el sector energía tiene uno de los pesos más bajos de su historia en el S&P 500. El sector está descontando pesimismo por la demanda y un optimismo por el lado de la oferta", subraya Bernad.
18:40 ¿No se corre demasiado riesgo de concentración en materias primas? "Trabajamos para encontrar unas pocas de ideas buenas y cuando las encontramos que tengan un peso importante. Tenemos una cartera concentrada porque nos gustan mucho las ideas que introducimos".
18:20 Comienza el turno de preguntas.
18:10 "Nuestros valores vienen como respuesta a una pregunta de por qué sólo el 6% de los gestores baten al mercado. Aquí creemos que hay tres razones: la primera es porque los gestores no se juegan su dinero, la segunda es porque es muy complicado y la tercera es que los mercados ponen a prueba las emociones y hay que saber gestionarlas" comenta Álvaro Guzmán.
17:50 "La cartera del fondo tiene 93 compañías en cartera. Tiene un potencial de revalorización del 126%. Fue lanzado en diciembre y hemos decidido bajar el nivel de inversión a 5.000 euros y a 500 euros para menores de 23 años"comenta Javier Sáenz.
17:47 "Con este fondo buscamos Azvalores por el mundo" comenta Javier.
17:47 Comienza el turno de Javier Sáenz de Cenzano presentando el nuevo fondo de la casa Azvalor Managers.
17:46 "La cartera española está muy concentrada. Una cartera de negocios buenos con un ROCE del 26% y un potencial del 86%. En España hay menos barro que modelar pero aún así no me olvidaría de ella. Los errores de la cartera son menores y menos costosos" comenta Álvaro Guzmán.
17:45 "El carbón sigue siendo un 40% de generación de energía y el gas el segundo. La demanda mundial del carbón ha crecido un 16% el último año, es la energía más barata. Estamos invertidos en la mejor minera de carbón de EE.UU, Consol Energy"
17:37 "Pero lo más interesante está por el lado de la oferta, el cobre es un recurso escaso. De las 10 mayores mineras de cobre sólo dos han sido descubiertas posteriormente a 1980. Estamos en un mineral que cada vez es más costoso y difícil de minar"
17:35 "En cobre tenemos un 12% de la cartera, lleva creciendo casi al 4% en los últimos 200 años. Pensamos que el futuro será igual que el pasado o mejor y que China seguirá consumiendo este recurso".
17:33 "Con Buenaventura, minera de oro y una de nuestras principales posiciones en cartera, tenemos oro gratis. Es una suerte de seguro frente a riesgos de inflación o de desorden monetario" comenta Fernando.
17:28 "El sector del oro ha caído un 85% lo que nos ha permitido comprar las mineras de oro a un precio muy atractivo incluso con el valor del oro tal y como esta. Además a nosotros nos gusta el oro. Es un sector que nadie quiere, condenado al ostracismo. Algunas grandes gestoras incluso lo consideran no invertible" comenta Fernando Bernard.
17:23 "Nosotros vemos que las materias primas, el corazón de nuestra cartera, tienen una rentabilidad del 15%"
17:22 ¿Qué puede esperar un ahorrador en cada tipo de activo? se plantea Álvaro Guzmán.
17:10 "Siempre está la duda en el mundo de la gestión que es acertar. Las acciones de Terra salieron a cotizar a 10 euros y se fueron hasta los 168 euros, nosotros no veíamos valor ni a 20 euros, después la acción se fue a 1 euro. Para nosotros acertar es batir al mercado a largo plazo" comenta Álvaro.
17:06 Comienza la IV Conferencia Anual de Inversores de Azvalor a manos de Álvaro Guzmán.
