Magallanes, Bestinver y Metavalor: así han cambiado sus carteras internacionales

Magallanes, Bestinver y Metavalor: así han cambiado sus carteras internacionales

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Como en otras ocasiones vamos a repasar las compañías que entran y salen de las carteras de Azvalor Internacional, Bestinver Internacional, Cobas Internacional, Magallanes European, Metavalor Internacional y True Value a cierre del primer trimestre de 2018. Iremos actualizando la información del artículo a medida que se vayan publicando los informes en la CNMV.

- Azvalor Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Las dos incorporaciones con mayor peso en cartera en este trimestre han sido Hudson's Bay Co y Transocean LTD. La primera de ellas es la compañía más antigua de Canadá y una de las más antiguas del mundo, es un minorista global que se concentra en impulsar el rendimiento de las tiendas de alta calidad y sus ofertas para todos los canales. La cartera de HBC va desde tiendas de lujo, grandes superficies por departamentos, a destinos de compras de moda fuera de precio, con más de 480 tiendas y más de 66,000 empleados en todo el mundo. En lo que se refiere a Transocean LTD, es la primera compañía de perforación costa afuera que brinda servicios de construcción de pozos en todo el mundo. Además coincide con Cobas Internacional en la incorporación en cartera de Ensco PLC.

Posiciones que entran  Patrimonio %Patrimonio
HUDSON'S BAY CO 20.418 CAD 2,21
TRANSOCEAN LTD 16.445 USD 1,78
DIAMOND OFFSHORE DRILLING INC 14.755 USD 1,6
ENSCO PLC 8.925 USD 0,97
EURONAV NV 4.108 EUR 0,44

2.-Posiciones que salen de cartera

 

Posiciones que salen Patrimonio %Patrimonio
SHUTTERFLY INC  27.160 USD 2,74
TRIPADVISOR INC 19.046 USD 1,92
RANGE RESOURCES 18.836 USD 1,9
LIBERTY MEDIA CORP 6.069 USD 0,61

-Bestinver Internacional-

1.-Posiciones que entran en cartera

Como ya comentamos hace unas semanas tras la publicación de su carta trimestral las principales posiciones que entran en cartera durante este trimestre en el fondo internacional de Bestinver han sido Vestas Wind Systems, una compañía danesa dedicada a la fabricación, venta, instalación y mantenimiento de aerogeneradores; ING Groep que vuelve a incorporarse a la cartera tras su venta durante el segundo trimestre de 2017 y Associate British Foods, un conglomerado compuesto por cinco divisiones diferenciadas, la más destacada de venta minorista (retail) con Primark.

Posiciones que entran  Patrimonio %Patrimonio
VESTAS WIND SYSTEMS A/S 27.935 DKK 1,81
ING GROEP NV 22.722 EUR 1,47
ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 20.675 GBP 1,34
Ross Stores Inc 17.052 USD 1,1
SMITH AND NEPHEW PLC 16.537 GBP 1,07
NOVARTIS  15.526  CHF 1,01
ROCHE HOLDING  15.044 CHF 0,97
BAYER AG 14.928 EUR 0,97
IQIYI INC-ADR  13.219  USD 0,86
FLS Industries  8.829 DKK 0,57
COMPAÑIA DE LOCACAO DAS AMERICA 7.889 BRL 0,51
GOLAR LNG  4.003 USD 0,26
DHT HOLDINGS INC 3.275 USD 0,21
NEST FIFTEEN COMUNICATIONS 1.595 GBP 0,1

2.-Posiciones que salen de cartera 

Rio Tinto y BHP Billiton son las dos posiciones que salen de cartera, tras el buen recorrido que experimentaron ambas compañías en las primeras semanas del año. Otras posiciones tradicionales del fondo también salen en el último trimestre, como Casino, Thyssenkrupp o Schindler.
 

Posiciones que salen Patrimonio %Patrimonio
RIO TINTO PLC 47.792 GBP 3,1
BHP BILLITON 31.848 GBP 2,06
CASINO GUICHARD PERRACHON 23.898 EUR 1,55
BURLINGTON STORES INC  20.134 USD 1,3
TJX COS INC/THE 16.162 USD 1,05
THYSSEN KRUPP AG  16.091 EUR 1,04
GLOBEX UTILDADES 10.787 BRL 0,7
SCHINDLER HOLDING AG 8.021 CHF 0,52
NEXT PLC 6.489 GBP 0,42
GREGGS PLC  5.792 GBP 0,38
MAISONS DU MONDE SA 4.590 EUR 0,3
OUTOKUMPU 4.644 EUR 0,3
BPOST SA 4.187  EUR 0,27
WHITBREAD PLC   3.786 GBP 0,25
CARPHONE WAREHOUSE GROUP PLC 3.358 GBP 0,22
AUTO TRADER GROUP PLC 494 GBP 0,03

- Cobas Internacional -

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el primer trimestre, y como ya creíamos según comentó Francisco García Paramés en la Conferencia Anual de Inversores de Cobas, entran en Atalaya Mining PLC, compañía minera y de desarrollo de rápido crecimiento, que produce concentrados de cobre y subproductos de plata en Riotinto, Huelva. Aunque hay que comentar que el peso que representa en la cartera es tan sólo de un 0,26%. Xavier Brun de Solventis es otro de los gestores que tienen la compañía en cartera y que presentó la minera como idea de inversión en Iberian Value. Además también forma parte desde el pasado mes de enero de Magallanes Microcaps Europe FI.

Las compras que representan un mayor peso en cartera durante este trimestre han sido Ensco Plc y NN Group NV. La primera de ellas es una compañía británica que se sitúa como la segunda empresa de perforación de pozos en el mar más grande del mundo. En segundo lugar, National Nederlanden Group NV, cuyo principal negocio son los servicios financieros con una sólida presencia especialmente en Europa. 

Además, incorporan en cartera a Shire que ya se encontraba a cierre de año en Cobas Grandes Compañías al igual que Korea Telecom. Shire se ha visto beneficiada por los rumores de una posible OPA por parte de la compañía japonesa Takeda.

Posiciones que entran  Patrimonio %Patrimonio
Ensco Plc 8.679 USD 1,86
NN Group NV 7.977 EUR 1,71
Shire PLC 6.527 GBP 1,4
KoreaTelecomCorp 4.948 USD 1,06
National Oilwell 2.326 USD 0,5
KT Corp 2.111 KRW 0,45
Atalaya Mining PLC 1.199 GBP 0,26

2.-Posiciones que salen de cartera 

Posiciones que salen Patrimonio %Patrimonio
QGEP Participacoes 4.082 BRL 0,97
Kongsberg Gr ASA 1.897 NOK 0,45
RHI AG 1.456 EUR 0,34
SLC Agricola SA 954 USD 0,23
Pico Far East Hldng 802 HKD 0,19

Durante el primer trimestre de 2018 ha habido variaciones en valores secundarios de la cartera, debido a las fuertes revalorizaciones que se han producido.

-Magallanes European-

1.-Posiciones que entran en cartera

No entra ninguna compañía nueva en cartera. Aunque el pasado mes de enero tras la fusión de Potas Corp con Agrium se forma Nutrien LTD que adquiere un peso en la cartera de Magallanes del 3,45%, de ahí que se refleje la venta de Potash Cop Saskatchewan en el siguiente apartado. La compañía es el mayor productor de potasa y el segundo mayor productor de fertilizantes nitrogenados del mundo. 

2.-Posiciones que salen de cartera

Posiciones que salen Patrimonio %Patrimonio
POTASH CORP SASKATCHEWAN 18.681 USD 3,64
TERRA NITROGEN COMPANY LP 7.836 USD 1,53

-Metavalor Internacional-

1.-Posiciones que entran en cartera

En cuanto a las posiciones que entran en cartera, Cameco es la que mayor peso adquiere (3,6%), es uno de los principales productores de uranio del mundo. Además incorporan el grupo inversor y promotor inmobiliario de Hong Kong, Asia International Group que invierte en localizaciones de primera calidad en la región y en las ciudades más importantes de China. 

Posiciones que entran  Patrimonio %Patrimonio
Cameco 2.490 USD 3,6
Vertu Motors 1.299 GBP 1,88
Asia International Group 1.622 HKD 2,35
Booking Holdings Inc 1.008 USD 1,46

2.-Posiciones que salen de cartera

Durante el primer trimestre de 2018 sólo se desprenden de Priceline.com de la que ya venían reduciendo exposición desde el segundo trimestre del pasado año. 

- True Value- 

1.-Posiciones que entran en cartera

Durante el primer trimestre de 2018 las dos principales incorporaciones en cartera por peso en patrimonio son Customers Bancorp y Facebook que pasan a formar parte de las 10 primeras posiciones. Hace unas semanas Alejandro Estebaranz explicaba porque habían entrado en Facebook tras la recientes caídas experimentadas por la compañía en los últimos meses. Con un escenario conservador estimaban que la red social podría obtener entre 23 y 25 billones de free cash flow este año y entre 27 y 30 billones en 2019, lo que ofrece alrededor de unos 31-32 dólares por acción y un acumulado de 90 billones a finales de 2019. Dando una valoración inferior a un PER de 13x.

En cuanto a Customers Bancorp, es una compañía que ofrece servicios bancarios personales y comerciales, con sede en Pensilvania, Estados Unidos. Además opera en otras regiones como Nueva York, Rhode Island, Massachusetts o Nueva Jersey. Con alrededor de 9,6 mil millones de dólares en activos atienden a pequeñas y medianas empresas, profesionales, individuos y familias.
 

Posiciones que entran  Patrimonio %Patrimonio
 CUSTOMERS BANCORP INC 7216 USD 3,6
 FACEBOOK INC  7015 USD  3,5
 KOTIPIZZA GROUP OYJ  2.445 EUR 1,22
 AERCAP HOLDINGS NV  1.856 USD 0,93
 INTERNATIONAL PETROLEUM CORP  1.523 SEK 0,76
 R1 RCM INC  1.244 USD  0,62
 ARJO AB - B SHARES 1.122 SEK 0,56
 VIAD CORP  384 USD 0,19
 CRESTWOOD EQUITY PARTNERS LP  328 USD 0,16
 VIEMED HEALTHCARE INC  285 CAD  0,14
 LAZYDAYS HOLDINGS INC  219 USD 0,11

2.-Posiciones que salen de cartera 

Posiciones que salen Patrimonio %Patrimonio
ENERCARE INC 2.775 CAD 1,64
US TREASURY N/B 1.250& VTO. 31/05/2019  1.238 USD 0,73
PHI INC - NON VOTING 21 USD 0,01

Enercare es la posición que suponía un mayor peso de la cartera entre las 3 posiciones que salen de la misma, en concreto un 1,64%. Por otro lado cierran la posición residual del 0,01% en PHI INC. De esta manera el fondo cierra el período con una liquidez del 6,5%.

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