Las bolsas respiran tras el IPC en EEUU y miran a los PMIs | Resumen diario de mercados
Moderación del IPC de enero en EEUU que reactiva las expectativas de recortes de la Fed
Europa abre con la producción industrial y los PMIs en el radar
La temporada de resultados avanza con más sorpresas positivas en EEUU que en Europa
Las bolsas europeas abren con ligeros avances la sesión de este lunes (Euro Stoxx 50, +0,32%) y sin la referencia de Wall Street, cerrado por el Día de los Presidentes en Estados Unidos. El mercado digiere un dato de inflación positivo (moderación al 2,4%) que vuelve a mover las expectativas de tipos por parte de la Reserva Federal de EEUU (Fed) y encara una semana cargada de macro y resultados empresariales.
Tal y como destaca Renta 4 Banco, la sesión se presenta "previsiblemente de bajo volumen” ante el cierre este lunes de Estados Unidos y el inicio del Nuevo Año Lunar en China, cuyas bolsas permanecerán cerradas hasta el próximo lunes 23 de febrero.
Por su parte, desde Santander AM subrayan que la semana pasada terminó con tono mixto en Europa y con caídas en EEUU, reflejando un mercado que alterna optimismo macro con recogida de beneficios.
📉 Un IPC en EEUU que reaviva los recortes de la Fed
La clave del pasado viernes estuvo en el dato de inflación de enero en EEUU. El índice de precios de consumo (IPC) general se moderó al 2,4% interanual (frente al 2,7% previo) y la subyacente al 2,5%, en línea con lo esperado, según recoge Renta 4 Banco.
Unas cifras que tuvieron un impacto inmediato en el mercado de deuda: caídas en las TIRes (tasas internas de retorno) tanto en el tramo corto como en el largo. En el cómputo semanal, el bono estadounidense a dos años bajó hasta el 3,4% y el diez años al entorno del 4%. El mercado vuelve a descontar incluso un tercer recorte de 25 puntos básicos en 2026, con el primero en junio, según detalla la entidad.
Desde Santander AM también ponen el foco en esa moderación de la inflación subyacente y en cómo los índices de Wall Street se movieron en un rango estrecho tras el dato. Sin embargo, en el conjunto de la semana, el S&P 500 retrocedió un -1,39% y el Nasdaq un -2,10%, reflejando que el mercado sigue sensible a cualquier sorpresa macroeconómica.
🏭 Europa pendiente de la producción industrial y los PMIs
En el plano macroeconómico europeo, este lunes se conoce la producción industrial de diciembre en la eurozona, tras el +0,7% anterior, según recuerda Renta 4 Banco.
Pero el verdadero test llegará este viernes con los PMIs preliminares de febrero en la eurozona, EEUU, Japón y Reino Unido. El consenso apunta a estabilidad en Europa y Reino Unido. Además, en Alemania y en el conjunto de la eurozona se seguirá de cerca la encuesta ZEW de febrero, donde se espera continuidad en la mejora.
En Reino Unido, el IPC de enero, que se publicará este miércoles, podría moderarse y acercar al Banco de Inglaterra a un recorte de 25 puntos básicos en los tipos en marzo, con una probabilidad del 70% según recoge Renta 4 Banco.
Mientras EEUU muestra resiliencia, Europa intenta consolidar señales de mejora en expectativas. Por ello, Renta 4 Banco mantenga una "visión de mercado cauta", ante la divergencia entre una economía sólida en EEUU y unas valoraciones exigentes en el sector tecnológico, especialmente en un contexto de fuertes planes de inversión en IA cuya rentabilidad a corto plazo aún genera dudas.
💼 Resultados: más sorpresas positivas en EEUU que en Europa
La temporada de resultados del cuarto trimestre sigue marcando diferencias a ambos lados del Atlántico. En el S&P 500, con el 74% de las compañías publicadas, el 73% baten en ventas y el 75% en beneficios por acción (BPA), con crecimientos del +8,9% y +12,7%, respectivamente.
En cambio, en el Stoxx Europe 600, con algo menos de la mitad presentada, solo el 50% superan en ventas (con caída agregada del -2,8%) y el 60% en BPA (+3,9%). Una brecha que explica parte del mejor comportamiento relativo del país americano en los últimos trimestres.
Esta semana llegan nombres relevantes en ambos lados: en EEUU, Walmart, Coca-Cola, Palo Alto Networks o Analog Devices; en Europa, Airbus, Renault, Nestlé o Danone; y en España, Enagás, Naturgy, Puig y Repsol.
🏦 Bonos y sectores: el refugio vuelve a escena
Las caídas bursátiles de la semana pasada dieron paso a compras en bonos, en su papel clásico de activo refugio, tal y como señala Santander AM. En Alemania, la TIR del bono a dos años retrocedió hasta el 2,04% y la del diez años al 2,75%. En EEUU, el dos años cerró en el 3,41% —mínimos desde septiembre de 2022— y el diez años en el 4,05% tras caer 16 puntos básicos en la semana.
A nivel sectorial, en Europa destacaron en la semana consumo estable, telecomunicaciones y recursos básicos, mientras que en EEUU el sector financiero fue el más penalizado y utilities (empresas de servicio público) lideró las subidas.
🌍 Geopolítica y autonomía estratégica europea
El fin de semana dejó también la Conferencia de Seguridad de Múnich, donde se reforzó la idea de mayor unión y autonomía estratégica europea. Según recoge Renta 4 Banco, esto implica fuertes inversiones en defensa, tecnología y cadenas de suministro, y la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, abogó por profundizar la unión del mercado de capitales e incentivar que el capital permanezca en Europa.
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