Un fondo growth con una valoración más baja que el mercado

Un fondo growth con una valoración más baja que el mercado

¿Value [valor] o growth [crecimiento]? Este ha sido siempre unos de los eternos debates en el mundo de la inversión. Los inversores que apuestan por el estilo crecimiento buscan compañías que ofrezcan un gran crecimiento de sus ganancias, mientras que los defensores del valor tratan de seleccionar empresas que se encuentren infravaloradas por el mercado.

El fondo de inversión T. Rowe Price Global Focused Growth Equity Fund es un producto financiero de estilo crecimiento muy conocido. Pedro Palenzuela, director de asesoramiento financiero independiente en Palenzuela Inversiones Financieras EAF, ha hablado recientemente sobre este producto en un Consultorio Finect

"Es un fondo growth [crecimiento], aunque también invierte en compañías que podríamos no considerar de este estilo, siempre que consideren que tiene una capacidad de retorno. Pero sí que es cierto que la mayoría de lo que tiene es growth. El 25% fondo es tecnología, el 17% el salud —sobre todo, farmacéuticas que invierten en tratamientos médicos— y también tienen consumo cíclico", ha señalado Palenzuela. 

Palenzuela ha destacado el precio que tiene actualmente este fondo. "Este fondo tiene un PER [ratio precio / beneficio] de 20 veces. No es un PER ahora mismo elevado para lo que es tradicionalmente el growth. Por ejemplo, el S&P 500 tiene un PER 23. No está caro", ha asegurado.

Al igual que otros productos que apuestan por la tecnológica, este fondo de inversión sufrió una pérdida del 29,62% en 2022. Sin embargo, la rentabilidad media anual supera el 13% en los últimos 10 años, gracias a las ganancias obtenidas en otros ejercicios. "Ha tenido unos recortes de rentabilidad a lo largo de 2022 como todos los fondos que tenían que tenían la palabra growth. Creo que no hay que dejarse llevar por las etiquetas, sino ver lo que hay realmente dentro de los fondos. Si lo analizamos y tiene sentido, hay que estar en ellos", ha señalado.

Palenzuela ha recordado que, en el mundo de la inversión, hay que invertir con la mirada puesta en el largo plazo. "A medio y largo plazo, los tipos de interés van a ir estabilizándose, poniéndose en su sitio y bajando. Esperamos que los beneficios por acción van a estar tocados y van a bajar, pero van a hacerlo mejor de lo que los analistas nos están contando. Considero que la bajada de la inflación y los tipos de interés, nos va a hacer que nos encontremos en el año 2024 con unos incrementos del beneficio por acción del 6% en Europa y del 12% en EEUU. Eso va a aumentar las valoraciones", ha afirmado.

Por eso, cree que el beneficio será mayor si se apuesta por el estilo crecimiento en lugar del estilo valor. "El value lo puede hacer bien en estos momentos cuando la estabilidad no es tan grande. Sin embargo, tenemos menos capacidad de retorno a medio y largo plazo por las características de este tipo de empresas que son más defensivas", ha asegurado.

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