Todo sobre los ETF de calls cubiertas: la estrategia que gana fuerza entre los inversores que buscan ingresos estables

En un entorno marcado por la estabilización de los tipos de interés y episodios recurrentes de volatilidad en la renta variable, cada vez más inversores buscan fórmulas capaces de generar ingresos recurrentes sin renunciar por completo al potencial del mercado. En este contexto, los ETF de calls cubiertas o Covered Call ETFs —fondos cotizados que combinan la inversión en acciones con la venta sistemática de opciones call— están consolidándose como una alternativa sólida. Su planteamiento es directo: convertir la incertidumbre del mercado en un flujo adicional de ingresos a través de las primas de opciones, aun asumiendo que este enfoque limita parte del crecimiento en entornos claramente alcistas.

Aunque en Europa se trata aún de un segmento incipiente, la tendencia global es clara. El patrimonio gestionado en ETF de calls cubiertas continúa aumentando, impulsado por inversores que buscan soluciones más estables en mercados laterales o de avance moderado. En este contexto, las plataformas de corretaje desempeñan un papel importante al facilitar el acceso a estos productos y ofrecer condiciones competitivas a los clientes, incluyendo beneficios de bienvenida para los nuevos clientes con el fin de animarlos a abrir una cuenta y explorar nuevas oportunidades de inversión. 

Para entender por qué estos vehículos están ganando visibilidad y cómo pueden integrarse de forma eficaz en una cartera diversificada, analizamos a continuación su funcionamiento, ventajas y presencia actual en el mercado europeo.

¿Qué es un ETF de calls cubiertas y cómo funciona?

Un ETF de calls cubiertas combina dos componentes esenciales:

1. Una cartera de acciones basada habitualmente en índices líquidos como el S&P 500, Nasdaq 100 o MSCI World.
2. La venta sistemática de opciones call sobre esos mismos activos, con el objetivo de generar primas periódicas.

Este modelo permite obtener dos fuentes de retorno:

• Revalorización potencial del subyacente, limitada si el mercado sube con fuerza.
• Ingresos provenientes de las primas de opciones, distribuidos por el ETF como pagos periódicos.

En su operativa habitual:

• El fondo vende opciones call con un precio de ejercicio superior al nivel actual del índice.
• Si el subyacente no supera ese precio, el fondo conserva tanto las acciones como la prima.
• Si lo supera, el ETF debe entregar las acciones a un precio fijado, pero retiene la prima generada.

"En resumen, ofrecen potencial de crecimiento limitado junto con un flujo de caja periódico basado en primas procedente de las opciones", explican desde Freedom24.

Una tendencia al alza impulsada por el entorno macro

Según datos de Morningstar, el segmento "derivative income" ha sido uno de los que más ha crecido en los últimos años.

Los activos gestionados en ETF de calls cubiertas ascendieron de 44.500 millones de dólares en 2023 a más de 75.000 millones a mediados de 2025. Un incremento que refleja:

• La búsqueda de ingresos periódicos en entornos de rentabilidad moderada.
• La necesidad de estrategias defensivas ante posibles correcciones.
• El interés por soluciones que funcionen bien en mercados laterales o de avance limitado

Sin embargo, en Europa, la oferta UCITS aún es reducida, lo que refleja un mercado incipiente con margen para expandirse. De hecho, en el mercado europeo existen actualmente sólo cerca de cinco  ETF de calls cubiertasestructurados bajo la normativa UCITS y disponibles para inversores minoristas.

"Debido a su relativa novedad y escasez, estos ETFs de calls cubiertas pueden ser difíciles de encontrar en algunas plataformas de inversión, lo que complica el acceso inicial", explican desde Freedom24.

Invertir implica riesgo de pérdida. Acceso sujeto a conveniencia. Rendimientos pasados no garantizan futuros.

Los ETF de calls cubiertas más representativos en Europa

1. JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income UCITS ETF (JEPQ.EU)

• Sector: Tecnología (Nasdaq 100)
• Rentabilidad: 10,4%*
• Activos bajo gestión: 1.320 millones de USD
• Frecuencia de pago: Mensual
• Características claves: Gestión activa, beneficiándose de altas primas por volatilidad. Puede resultar interesante para inversores que buscan ingresos mensuales, entendiendo que existe un techo al crecimiento,  y aceptan renunciar a parte del crecimiento en periodos de fuertes subidas tecnológicas.

2. JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF (JEPG.EU)

• Sector: Renta variable global (MSCI World)
• Rentabilidad: 7%*
• Activos bajo gestión: 976 millones de USD
• Frecuencia de pago: Mensual
• Características claves: Amplia diversificación geográfica y sectorial.
  Atractivo para inversores moderadamente conservadores que buscan exposición global con menor volatilidad general.

Conoce los ETF de calls cubiertas de la mano de Freedom24

Más información

Invertir implica riesgo de pérdida. Acceso sujeto a conveniencia. Rendimientos pasados no garantizan futuros.

3. Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF (QYLD.EU)

• Sector: Tecnología (gestión pasiva, índice CBOE Nasdaq-100 BuyWrite)
• Rentabilidad: 12,1%*
• Activos bajo gestión: 513 millones de USD
• Frecuencia de pago: Mensual
• Características claves: Alta estabilidad en pagos con bajo potencial de crecimiento del capital. Diseñado para inversores centrados en ingresos regulares y cierta amortiguación frente a caídas, gracias a las primas, ideal para quienes buscan flujo constante (por ejemplo, para cubrir gastos o complementar la jubilación).

* Rentabilidades anuales basadas en distribuciones pasadas al 03-06-2025, no representativas de resultados futuros.

¿Para quién son adecuados estos productos?

Los ETF de calls cubiertas suelen ser apropiados para inversores que desean:

• Generar ingresos periódicos (mensuales o trimestrales)
• Reducir la volatilidad de una cartera tradicional de renta variable
• Buscar protección parcial en mercados laterales o a la baja
• Añadir una capa de ingresos derivados sin gestionar opciones individualmente

No son adecuados para quienes priorizan maximizar la rentabilidad en mercados claramente alcistas, ya que el techo de revalorización queda limitado por la venta de las calls.

Freedom24: acceso regulado y estructurado a los ETF de calls cubiertas

"A día de hoy, todos aquellos que abran una cuenta con Freedom24, pueden beneficiarse de la promo de bienvenida para nuevos clientes. Con los códigos promocionales disponibles, es posible recibir hasta 20 acciones de regalo tras realizar la primera aportación según lo establecido en los Términos y Condiciones. Estas acciones, seleccionadas aleatoriamente de una lista predefinida, pueden tener un valor de hasta 800 dólares cada una, lo que supone un impulso inicial interesante para quienes empiezan a construir su cartera", detalla el equipo de Freedom24.

Para los inversores que quieran acceder a este tipo de productos, plataformas reguladas como Freedom24 facilitan la operativa ofreciendo acceso directo a los ETF de calls cubiertas. Su enfoque en inversores a medio y largo plazo, junto con herramientas y recursos educativos, permite operar con este tipo de estrategias de manera más accesible, ordenada y bajo un marco regulatorio sólido.

Conoce los ETF de calls cubiertas de la mano de Freedom24

Más información

Invertir implica riesgo de pérdida. Acceso sujeto a conveniencia. Rendimientos pasados no garantizan futuros.

¿Por qué Freedom24?

Freedom24 es un bróker regulado bajo MiFID II, que aplica las protecciones previstas para clientes minoristas. Forma parte del grupo financiero internacional Freedom Holding Corp. (FRHC), cotizado en el Nasdaq (EE. UU.), con una capitalización de mercado superior a 11.000 millones de dólares en 2025. Ser parte de una empresa pública añade un nivel adicional de transparencia y supervisión regulatoria. Freedom24 cuenta con más de 500.000 clientes en Europa.

Algunas de sus características:

• Acceso a más de 3.600 ETFs y a una amplia selección de acciones y bonos, incluidos fondos especializados difíciles de encontrar.
• Atención personalizada y soporte especializado: según destacan "Freedom24 ofrece un enfoque centrado en el cliente con soporte dedicado desde el momento de la apertura de la cuenta. Cada usuario cuenta con un gestor asignado que proporciona asistencia personalizada —desde cuestiones técnicas hasta apoyo en decisiones de inversión adaptadas al perfil, horizonte y tolerancia al riesgo del cliente".  El servicio está disponible en 16 idiomas, incluyendo español, y combina atención online y presencial gracias a su red de oficinas en Europa, con presencia también en Madrid.
• Estructura de precios clara y sin costes ocultos, con ejecución al mejor precio de mercado.
• Recomendaciones actualizadas "¿Qué comprar?": elaboradas por analistas premiados por Bloomberg, cuyo rendimiento histórico medio fue del 16, según explican.
• Reconocimientos en medios especializados e instituciones del sector como "Mejor Bróker de ETFs", "Mejor Servicio al Cliente" o "Mayor Competencia Técnica".

La plataforma Freedom24 está disponible tanto en versión web como app móvil y la apertura de la cuenta suele tardar menos de 10 minutos. La cuenta se puede abrir con solo dos documentos y dos fotografías (un documento de identidad y un justificante de domicilio, como una factura de servicios públicos). El procedimiento es sencillo, gratuito y se realiza íntegramente en línea. 

En un momento en el que muchos inversores buscan ingresos periódicos y herramientas capaces de reducir la volatilidad, los ETF de calls cubiertas se posicionan como una alternativa interesante dentro de una cartera diversificada.

Pincha en este enlace para abrir su cuenta en una plataforma regulada como Freedom24 y comience a explorar los ETF de calls cubiertas para diversificar su cartera con un flujo constante de ingresos por dividendos.

Este contenido ha sido creado en colaboración con Freedom24. Ten en cuenta que toda inversión conlleva el riesgo de pérdida de capital. Las previsiones o los resultados pasados no garantizan ni predicen rendimientos futuros. Realiza tu propia investigación o solicita asesoramiento financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión. La posibilidad de acceder a un instrumento financiero concreto depende del resultado de un test de conveniencia. Aunque los Covered Call ETFs pueden generar ingresos periódicos mediante primas de opciones y dividendos, también implican riesgo de pérdida de capital, especialmente en mercados marcadamente bajistas. Esta información no constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta de ningún producto financiero. Las cifras de rentabilidad indicadas se basan en el rendimiento histórico disponible en la fecha de publicación del artículo y se ofrecen únicamente con fines informativos.