"Incluso con Biden fuera de la carrera, Trump presenta la agenda más disruptiva para los mercados"
La reciente renuncia de Joe Biden a su candidatura para la reelección y su apoyo a Kamala Harris como candidata presidencial de los demócratas ha generado una ola de análisis y especulación en el ámbito político y económico. Según Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers, aunque el nombre del contendiente demócrata ha cambiado, los desafíos y prioridades económicos del partido probablemente no variarán significativamente.
"Nos sorprendería que algún candidato demócrata ofreciera una agenda económica significativamente diferente a la de Biden. Esto sugiere que la plataforma más "disruptiva", desde el punto de vista macroeconómico y del mercado, sigue siendo la de Donald Trump”, explica Moëc.
Con un consenso decente dentro del Partido Demócrata sobre cuestiones económicas, cualquier cambio en la agenda sería limitado. Harris y otros posibles candidatos están estrechamente asociados con la administración de Biden y la corriente principal del partido, comenta el experto.
Política comercial y fiscal
En el ámbito del comercio internacional, Moëc destaca que cualquier candidato demócrata probablemente mantendrá una postura fuerte contra China, similar a la de Biden, quien no derogó los aranceles especiales impuestos por Trump.
“Cualquier candidato demócrata probablemente impulsaría una política "anti-China" bastante fuerte de todos modos. Con la opinión pública albergando sentimientos negativos sobre China, 'hacer retroceder' la maquinaria exportadora china se ha vuelto incontrovertido en Washington”, añade Moëc.
No obstante, la diferencia clave con Trump radicaría en el tratamiento de las importaciones de otros proveedores, lo que podría evitar una guerra comercial a gran escala contra Europa en caso de una victoria demócrata.
En términos de política fiscal, Moëc espera una continuidad en las iniciativas actuales, como la Ley CHIPS y la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), con un enfoque sostenido en la transición hacia el net zero. Cualquier candidato demócrata probablemente consideraría permitir que expiren algunos de los recortes de impuestos de Trump de 2017, especialmente aquellos que benefician a las personas de mayores ingresos, apunta.
Impacto de Trump en los mercados
A pesar de estos factores, es la agenda de Donald Trump la que podría tener un impacto más tangible y disruptivo en los mercados. Moëc argumenta que “incluso con Joe Biden fuera de la carrera, es Donald Trump quien todavía presentaría la agenda con el impacto más tangible en los mercados, dados sus aspectos inflacionistas (represión brutal de la inmigración, aumentos generalizados de los aranceles aduaneros, política fiscal acomodaticia)”.
Además, Moëc apunta que la probabilidad de que un presidente demócrata también tenga mayoría en el Congreso es pequeña, lo que limitaría su capacidad para dirigir la economía de manera efectiva.
Este escenario contrasta con la política de Trump, cuya agenda inflacionista y fiscal podría influir significativamente en los mercados, respaldando al dólar y manteniendo las tasas de interés a largo plazo elevadas a pesar de las expectativas de recortes. "Es probable que el "Trump Trade", que recientemente ha respaldado al dólar y ha puesto un suelo a las tasas de interés a largo plazo a pesar de las expectativas de recortes de tasas, permanezca 'activo'", apostilla el economista jefe de AXA IM.
Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Mejores cuentas remuneradas de 2025
Explora las cuentas remuneradas más rentables.