¿Momento para subir duración en renta fija? PIMCO desvela que aprovecharon la guerra arancelaria para comprar

PIMCO, a través de su gestor senior de carteras de bonos, Mike Cudzil, y la economista Tiffany Wilding, ha señalado que la reciente volatilidad en los mercados financieros ha creado oportunidades significativas para los inversores a largo plazo. A pesar de la agitación económica provocada por la guerra arancelaria iniciada por Estados Unidos, la firma ha utilizado este entorno incierto para sobreponderar la duración en sus carteras de renta fija.

Los aranceles impuestos por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, el 2 de abril, marcaron el inicio de una semana turbulenta para los mercados. Este evento, considerado uno de los más importantes en casi un siglo, causó una fuerte caída en las acciones estadounidenses. Sin embargo, el 9 de abril, cuando los aranceles entraron en vigor, Trump suspendió muchos de ellos durante 90 días, lo que provocó un repunte momentáneo de los mercados de renta variable.

Ante este panorama, PIMCO ha declarado que ha aprovechado esta coyuntura para aumentar su exposición a la duración, es decir, a la sensibilidad de los activos de renta fija a los cambios en los tipos de interés.

Según los expertos de PIMCO, la suspensión temporal de los aranceles ofrece una ventana para las negociaciones, pero no cambia el hecho de que "es probable que los aranceles más altos estén aquí para quedarse".

La firma alerta sobre el impacto que los aranceles podrían tener en la economía global, generando lo que se conoce como "estanflación", una combinación de inflación elevada y crecimiento económico débil. Sin embargo, PIMCO prevé que los aranceles aumenten la inflación, aunque aún es incierto cuánto. "Los aranceles probablemente reacelerarán la inflación, pero aún está por ver hasta qué punto", señalan.

Uno de los mayores retos que enfrentan los bancos centrales, particularmente la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), es cómo manejar la inflación que podría resultar de los aranceles, especialmente si al mismo tiempo la economía muestra signos de desaceleración. PIMCO sugiere que esto podría poner a la Fed en una situación difícil, ya que deberá equilibrar sus políticas de tipos de interés para combatir tanto la inflación como el debilitamiento de la economía.

Oportunidades de inversión y mercados de renta fija

En cuanto a los mercados, PIMCO subraya que los rendimientos de los bonos se mantienen dentro de un rango esperado, a pesar de la volatilidad reciente. "Hemos aprovechado esta oportunidad para comprar", afirman, destacando que los rendimientos de los bonos a 10 años de EE.UU. siguen siendo atractivos, lo que brinda un colchón en escenarios económicos inciertos.

La firma también menciona que el dólar se ha devaluado incluso cuando los rendimientos han subido, lo que refleja una pérdida de confianza en el mercado estadounidense. Esto ha impulsado una rotación hacia otras divisas refugio, como el franco suizo, el yen japonés, y el euro, según el análisis de PIMCO.

A medida que las condiciones de mercado siguen evolucionando, PIMCO ha incrementado su exposición a la duración tanto en EE.UU. como en otros mercados internacionales de renta fija, buscando aprovechar los rendimientos más atractivos. Los gestores de la firma continúan sobreponderando los vencimientos a cinco y siete años, mientras que se mantienen infraponderados en el extremo más largo de la curva de rendimientos.

Este contenido se ha elaborado parcialmente con inteligencia artificial, bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.

¿Quieres hacer crecer tu dinero y proteger tu patrimonio? Una buena estrategia financiera puede marcar la diferencia. Completa este sencillo formulario (te llevará menos de 1 minuto) y te pondremos en contacto con hasta 3 expertos financieros. ¡Empieza hoy mismo a tomar decisiones más inteligentes con tu dinero!: