Mercados entre sobresaltos: del pulso geopolítico a Davos al giro monetario en EEUU y Reino Unido
TACO trade. Volatilidad de ida y vuelta tras las “amenazas negociadoras” de Trump a países que envíen tropas a Groenlandia, desencadenando el peor drawdown desde noviembre. Ayer en Davos, anunció un próximo acuerdo con la OTAN, rebote de un mercado que empieza a acostumbrarse.
La economía Estados unidos con previsiones de crecimiento muy sólidas, productividad por encima de su tendencia histórica, respaldando un escenario expansivo. Este escenario, unido a una inflación por encima del objetivo, retrasa los recortes de tipos de interés previstos en 2026. Mientras Trump sigue buscando sucesor que le complazca. Hassett se cae, prefiere mantenerlo en el Consejo Económico. Gana puntos Warsh, exgobernador con reputación hawkish y crítico del QE, visto como un candidato que prioriza un balance sheet más pequeño y reglas claras.
Avances en Davos sobre la paz en Ucrania, Putin condiciona los activos rusos congelados (~$300-350 bn) a la reconstrucción de Ucrania tras un tratado de paz, y ofrece $1 bn al Board of Peace de Trump, abriendo una vía de desescalada que podría aliviar presión en yields y spreads. En Reino Unido, aumento de precios de diciembre (3,4%), principalmente impulsada por alimentos y servicios. No esperamos recorte de tipos hasta reunión de marzo, BoE (3,75%).
En Reino Unido, aumento de precios de diciembre (3,4%), principalmente impulsada por alimentos y servicios. No esperamos recorte de tipos hasta reunión de marzo, BoE (3,75%).
