Azvalor Asset Management

Conozca los fundamentos de la compañía y su filosofía de inversión.

"Azvalor es una gestora independiente, española, en la que se aúna la pasión por la inversión value –la inversión basada en los fundamentales de las compañías– combinada con la vocación de servicio que tenemos con todos nuestros coinversores", Beltrán Parages, Socio Fundador y Director de Relación con Inversores de Azvalor.

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"Value investing es comprar una cosa por menos de lo que vale. Lo que pasa es que las cosas, en general, cuestan lo que valen. En general, los chollos suelen tener algún defecto. En el mundo de la bolsa, hay veces que las acciones están cotizando por debajo de lo que valen. El value investing es tratar de comprar las compañías cuando están por debajo de su auténtico valor", Álvaro Guzmán de Lázaro, Socio Fundador y  Codirector de Inversiones de Azvalor.

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"A veces se simplifica diciendo que el value investing consiste en invertir a largo plazo porque el mercado a corto plazo se equivoca. El mercado es un “maniaco depresivo” –dicen–, un “niño caprichoso”, y con paciencia, sencillamente, los resultados son estupendos. Yo creo que eso es claramente un error. Es mucho más complicado. Ya lo decía Charlie Munger, quizás un poco duramente: “A cualquiera que le parezca sencillo, es estúpido”. Batir al mercado a largo plazo produce acumulación de riqueza y produce muy buenos resultados. Y algo tendrá para que sean pocos los que son capaces de lograrlo", Fernando Bernad, Socio Fundador y Codirector de Inversiones de Azvalor.

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"Lo que nosotros les pedimos a los coinversores, es que compartan con nosotros la filosofía de inversión a largo plazo. Recomendamos a los inversores que estén con nosotros que tengan paciencia y sepan aguantar los momentos malos del mercado. Preferimos un inversor de menos importe, pero que esté con nosotros más tiempo, que un inversor de mayor importe que corramos el riesgo de que se ponga nervioso ante las volatilidades del mercado y se vaya a corto plazo", Sergio Fernández-Pacheco, Socio Fundador y Director Financiero y de Operaciones de Azvalor.

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"Somos muy, muy metódicos, y aplicamos un proceso que está muy tasado y tiene muchísimas etapas. Además, durante los últimos años, hemos hecho mucho más explícito nuestro Método de inversión, sistematizando los distintos pasos y tareas, tanto en los objetivos como en los medios. Esto hace que el proceso sea más fácilmente reproducible y repetible por un equipo más amplio que pueda analizar una mayor cantidad de compañías, en la misma profundidad y con el mismo rigor", Fernando Bernad, Socio Fundador y Codirector de Inversiones de Azvalor.

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En Azvalor buscamos negocios de calidad, gestionados por empresarios honrados y capaces e invertimos en ellos tras un análisis en profundidad de su historial y el de sus competidores, sabiendo que su precio de cotización no refleja su valor intrínseco y que tarde o temprano el mercado mostrará su valor real.

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"Nosotros razonamos en términos del peor escenario. Tratamos de pensar en el peor escenario posible, y calculamos cuál sería el impacto si sucediera. Si pensamos que, si se diera ese escenario, al menos no perderíamos dinero, y que si no se diera el peor escenario, podríamos ganar dinero, entonces invertimos. En Azvalor los riesgos los medimos así, y los medimos inversión por inversión, no el riesgo genérico de una cartera. Y calculamos el verdadero riesgo: el riesgo de ruina o de pérdida permanente de cada inversión", Fernando Bernad, Socio Fundador y Codirector de Inversiones de Azvalor. 

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"Hemos conseguido hacer una rentabilidad razonablemente buena a lo largo de todos estos años sólo con una receta, que es comprar barato. Es importante que nuestros copartícipes sepan que nosotros llevamos 25 años gestionando en todo tipo de entornos, y que lo que hace falta es mantener la cabeza tranquila, no hacer lo que todo el mundo hace, tener confianza en la cartera de uno, y entender que una acción no es un símbolo en una pantalla, sino que es un negocio real que, si está bien analizado, acabará dando buenos resultados", Álvaro Guzmán de Lázaro cuenta cómo el equipo de gestión de Azvalor lleva 25 años gestionando inversiones en todo tipo de entornos y cómo, a pesar de haber vivido varias crisis, ha conseguido rentabilidades positivas para sus coinversores.