Podcast La Voz del Mercado. El alto al fuego genera una euforia momentánea en los mercados
La semana pasada estuvo marcada nuevamente por las actualizaciones que llegaban desde el frente geopolítico en un contexto en el que, además tuvimos varias referencias macro en ambos lados del atlántico.
Empezando por Europa la semana pasada, conocíamos como los PMI definitivos del mes de marzo terminaron siendo mejores incluso del esperado con el índice compuesto publicando en 50,7. De esta forma se mantiene en terreno de expansión en un período en el que ya comienza a recoger el impacto del conflicto, lo que demuestra cierta resiliencia ante el escenario actual. Aun así, independientemente de la parte positiva de este dato, lo que realmente celebraba el mercado a la semana pasada era el alto el fuego acordado en Oriente Medio. Y es que este avance, en las negociaciones provocaba una corrección en los precios de la energía con el petróleo, corrigiendo con fuerza y reduciendo así el principal foco de inflación para la eurozona. Ante esta situación en la que se reducía la presión sobre los precios, el mercado relajaba las expectativas de tipos del Banco Central Europeo descontando menores subidas para 2026.
Este mismo movimiento se pudo ver también en Estados Unidos que en este caso volvían a incorporar mayores probabilidades de recortes por parte de la Reserva Federal, aunque, por supuesto, pendientes de las negociaciones que se llevarían a cabo durante este fin de semana entre Irán y Estados Unidos.
Adicionalmente en la parte macro, conocíamos como el dato de inflación IPC del mes de marzo repuntaba debido a las consecuencias del conflicto, aunque lo hacía con una menor intensidad, a la esperada con el lPC general, situándose en el 3,3% y el subyacente en el 2,6%
De esta forma, podemos ver cómo pese haber ya las primeras consecuencias del conflicto éstas son menores a las esperadas. Y así en un contexto en el que el alto al fuego fue el tema principal de la semana, los índices que ya venían de jornadas decaídas gozaron de una semana a alza. En el caso americano, el S&P500 subió un 3,56% mientras que el Nasdaq lo hacían en un 4,45% y en Europa, el Euro Stockxx avanzaba un 3,37%, mientras que el lbex lo hacía en un, 3,55%.
En renta fija en un movimiento de ida y vuelta, el bono americano de 10 años cerraba la semana prácticamente igual a como la comenzaba en el 4,34 %, mientras que el dos años bajaba en dos puntos básicos hasta 3,83 %. Y en Europa, el bono alemán a dos años repetía en el 2,63 % mientras que el 10 años repuntaba en ocho puntos básicos hasta el 3,07%.
En resumen, ha sido una semana en la que la noticia del alto del fuego provocó repuntes importantes en los principales índices en un movimiento en el que la euforia fue perdiendo su fuerza, según aumentaba las dudas sobre la continuidad del alto al fuego.
