Podcast La Voz del Mercado. El conflicto en Irán sigue siendo el driver principal de los mercados
La semana pasada estuvo marcada principalmente por la evolución del conflicto en Irán por las reacciones de los miembros de los bancos centrales y por datos macro como los de inflación en Estados Unidos.
Empezando por Europa, la semana pasada no tuvimos publicaciones macro realmente relevantes, por lo que, el foco estuvo puesto en la evolución del conflicto y sus consecuencias en los precios de la energía. Y es que, tras el cierre prácticamente total del estrecho de Ormuz y los ataques directos en infraestructuras energéticas, el riesgo inflacionista ha aumentado. Ante esta situación, la Agencia Internacional de la Energía acordaba la liberación de reservas de petróleo, aunque el mercado seguía descontando un escenario de oferta intencionada prolongada con el petróleo Brent cerrando la semana cerca de los 100 dólares por barril.
Este aumento del riesgo de inflación no tardó en provocar las reacciones de distintos miembros del Banco Central Europeo que dieron un giro más Hawkish respecto a su política monetaria, con comentarios como los de Christine Lagarde, reiterando que haría todo lo necesario para mantener la inflación bajo su control o como los de otros miembros, destacando que actuarán de forma decidida si el shock energético acaba trasladándose a la inflación a medio plazo.
En Estados Unidos, aunque con una menor dependencia energética, las expectativas de recorte de tipos también se revisaron eliminando los recortes que se les contaban para este 2026. Además de ello, en el caso americano también conocíamos, como, por un lado, los datos definitivos de IPC cumplían con las expectativas, tanto en el caso del general como el de subyacente y, por otro lado, como el índice de precios PCE anual, se revisaba una décima a la baja, publicando en 2,8% el frente al 2,9% esperado. A pesar del buen dato, el mercado no reaccionó al mismo, puesto que todavía no incluye el potencial impacto del repunte del petróleo.
Y así en una semana en la que la volatilidad volvió a ser protagonista, veíamos cómo el S&P500 retrocedía en un 1,60%, mientras que el Nasdaq lo hacía en un 1,06% y en el caso europeo que venía de caídas pronunciadas de la semana anterior, el Eurostoxx cerraba con un - 0,06%, mientras que el IBEX lo hacía en un – 0,09%.
Respecto a la Renta Fija aquí volvimos a ver un movimiento claro de repuntes en las tires por el aumento de riesgo de inflación y una menor expectativa de recorte de tipos en ambos lados del atlántico. El bono americano de 10 años repuntaba en 17 puntos básicos hasta el 4,27%, mientras que el dos años lo hacía en 17 puntos básicos hasta el 3,71% y en Europa, el bono alemán a 10 años repuntaba en 12 puntos básicos hasta el 2,98% mientras que el dos años lo hacían 11 puntos básicos hasta el 2,43%.
En resumen, ha sido una semana en la que el conflicto en Irán ha vuelto a el driver principal de los mercados, provocando así retrocesos en renta variable y claros repuntes en las tires.
