Podcast La Voz del Mercado. Los mercados miran al BCE, al petróleo y a la inteligencia artificial

La semana pasada estuvo marcada por las publicaciones de datos macro, como los de actividad económica en ambos lados del Atlántico, por la reunión del Banco Central Europeo y, como no podía ser de otra forma, por novedades que llegaban desde el frente geopolítico.

Empezando por Europa, el pasado viernes conocíamos los datos de PMI provisionales correspondientes al mes de julio, que arrojaron unos resultados positivos. Y es que, por un lado, vimos como el sector servicios volvía a terreno de expansión desde el 49,8 anterior hasta el 51,6 actual, superando las expectativas.Y, por otro lado, veíamos como tanto el sector manufacturero como el PMI compuesto se adentraban aún más en terreno de expansión, situándose en 52 y 51,9 respectivamente. Estos datos, que muestran una cierta reactivación de la economía europea, se publicaron en la misma semana en la que el Banco Central Europeo hacía pública su decisión de tipos, que fue la de mantenerlos. En el mensaje posterior, sí que es cierto que Christine Lagarde dio un mensaje más restrictivo, dejando la puerta abierta a un nuevo incremento de tipos en septiembre y el mercado no tardaba en reflejar estas nuevas expectativas. 

Otro de los factores que sigue motivando este mensaje fue la reactivación del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Y es que, tras los nuevos ataques entre ambos países, el precio del petróleo volvió a repuntar, llegando a tocar los cien dólares por barril y generando nuevas presiones inflacionistas. Por último, destacar que respecto a la temporada de resultados, que en líneas generales está siendo positiva, el mercado venía con expectativas muy exigentes con empresas ligadas a la inteligencia artificial y reaccionó negativamente ante señales de mayor gasto en IA y dudas sobre el retorno de las inversiones. 

Y así, en este contexto en el que estas dudas perjudicaron principalmente a los índices americanos, vimos una semana de caídas en Estados Unidos y subidas en Europa. El S&P 500 retrocedía un 0,61%, mientras que el Nasdaq lo hacía en un 1,62% y en Europa el Euro Stoxx subía en un 0,80%, mientras que el IBEX lo hacía en un 1,92% . En renta fija, como no podía ser de otra forma, con las nuevas expectativas de tipos y el repunte de la incertidumbre sobre la inflación, vimos como las tires aumentaban en ambos lados del Atlántico. El bono americano de diez años repuntaba en 13 puntos básicos hasta el 4,68%, mientras que el dos años lo hacía en 15 puntos básicos hasta el 4,33%.Y en Europa, el bono alemán a diez años repuntaba en 5 puntos básicos hasta el 3,17%, mientras que el dos años lo hacía en 4 puntos básicos hasta el 2,83%. 

En resumen, ha sido una semana en la que, dentro de un contexto de aumento de expectativas de tipos y repunte de la tensión geopolítica, Europa mostró una mejor resistencia que Estados Unidos, que se vio penalizado por la corrección de las grandes tecnológicas.