La flexibilidad, piedra angular de la cartera de renta fija (III) - Una selección de valores basada en la suma de experiencias

Renta fija pública o corporativa, de alto rendimiento o con grado de inversión, de mercados desarrollados o emergentes... El universo de la renta fija es vasto y está lleno de oportunidades.

Los gestores de Carmignac Portfolio Flexible Bond trabajan en estrecha colaboración con todo o el equipo de renta fija de Carmignac y en particular con nuestros especialistas en crédito y deuda emergente, poniendo en práctica sus conocimientos para identificar las oportunidades más prometedoras dentro de sus respectivos universos.

De la teoría ...

... a la práctica: cómo se implementa en 2025

• Gracias a la experiencia de nuestros equipos de especialistas, somos capaces de identificar oportunidades atractivas y capturar primas por complejidad del mercado, es decir, rentabilidades adicionales obtenidas a cambio de la dificultad de analizar, evaluar o estructurar determinados valores.
   
• En 2025, entre los 169 emisores que componen nuestras inversiones en deuda corporativa y deuda emergente, nos hemos centrado, entre otros, en los emisores financieros, un segmento de deuda corporativa que consideramos ofrece un atractivo perfil de rentabilidad/riesgo.
   
• Este sector, aún marcado por la crisis de 2008, sigue ofreciendo una interesante prima ajustada al riesgo, respaldada por la mayor solidez de los balances bancarios. Los bancos europeos casi han triplicado sus fondos propios desde 2008, además de mejorar su rentabilidad en un marco regulatorio más exigente y un entorno más favorable.
   
• Por otra parte, la consolidación del sector se acelera, con el anuncio de numerosas fusiones, tanto nacionales como transfronterizas.
   
• Estos factores justifican análisis detallado de la estructura de capital de los bancos europeos, en particular de los valores subordinados, que ofrecen mayores rentabilidades que la deuda corporativa de alto rendimiento y habitualmente tienen calificación de grado de inversión.