La flexibilidad, piedra angular de la cartera de renta fija (I) - Un amplio universo de inversión

Renta fija pública o corporativa, de alto rendimiento o con grado de inversión, de mercados desarrollados o emergentes... El universo de la renta fija es vasto y está lleno de oportunidades.
Carmignac Portfolio Flexible Bond accede a todo el universo de renta fija, lo que le permite aprovechar las oportunidades en gran cantidad de subclases de activos y geografías, al tiempo que cubre sistemáticamente el riesgo de divisas. Esta flexibilidad le permite adaptar la exposición a cada fase del ciclo económico y financiero.

De la teoría ...

... a la práctica: cómo se implementa en 2025

• En un entorno que se caracteriza por unas valoraciones elevadas, hemos dado preferencia en nuestra cartera a activos que ofrecen un carry atractivo, como la deuda corporativa de alto rendimiento y los bonos subordinados financieros. Poco antes del que Donald Trump llamó «Día de la Liberación», recogimos una parte de los beneficios en estas posiciones y, además, reforzamos las estrategias de cobertura de la deuda corporativa de alto rendimiento.
   
• Esta reducción táctica de la exposición a los activos de riesgo permitió al Fondo superar con éxito una fase de creciente aversión al riesgo. Durante el pico de tensión que se vio a principios del segundo trimestre, vendimos parte de la cobertura de la deuda corporativa de alto rendimiento para reposicionar el Fondo de cara a una recuperación del mercado, lo que le permitió captar el rebote en la segunda mitad del trimestre, en línea con nuestro enfoque de rentabilidad total.
   
• Nuestra exposición a los instrumentos vinculados a la inflación también resultó ser un motor decisivo de la rentabilidad, en un contexto de subida de los tipos de interés a largo plazo, mientras que las expectativas del mercado se mantuvieron relativamente bajas ante las medidas de estímulo aplicadas por diversos gobiernos.
   
• Durante el periodo, nuestras estrategias de carry y de gestión de la exposición contribuyeron por igual a la rentabilidad.