Comentario sobre la reunión de la Fed de septiembre
Salman Ahmed - Responsable global de macro y asignación estratégica de activos en Fidelity International
Como se esperaba, el Comité Federal de Mercado Abierto decidió no subir los tipos en su reunión de septiembre y mantuvo la formulación agresiva de su política monetaria al afirmar que "podría ser apropiado un endurecimiento adicional de su política. Mucho más significativos, sin embargo, fueron los movimientos en el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP, por sus siglas en inglés), que mostraron que las expectativas del Comité sobre dónde irán los tipos de interés en 2024 aumentaron del 4,6% en la reunión de junio, al 5,1% actual. Junto con sus expectativas actualizadas para la inflación subyacente en 2024, que se mantuvieron estables en el 2,6%, las expectativas del Comité para los tipos reales en 2024 aumentaron 50 puntos básicos, hasta el 2,5%. Esto, combinado con el hecho de que 12 de los 19 participantes siguen creyendo que está justificada una subida más, es indicativo de que el FOMC sigue siendo muy duro.
En la conferencia de prensa, Powell subrayó el tono agresivo de las previsiones del Comité, al tiempo que se reservaba la máxima opción de dejar que los datos dicten el rumbo a seguir. Subrayó que el Comité está a la espera de convencerse de que la inflación está bajando de forma sostenida, al tiempo que señaló que "necesitan estar seguros de que nos encontramos en una postura adecuadamente restrictiva". Esto coincide con nuestra opinión de que el enfoque del Comité está pasando de hacer hincapié en "más alto" a "más largo", y corrobora nuestro parecer de que el obstáculo para pivotar sigue siendo muy alto.
