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Fidelity: La Fed resta importancia a la preocupación por la variante Delta

Fidelity: La Fed resta importancia a la preocupación por la variante Delta

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Anna Stupnytska, Economista global de Fidelity International:

Los mercados esperaban que la Fed emitiera un mensaje moderado, ya que la preocupación por el crecimiento mundial derivada de la propagación de la variante Delta se ha intensificado en las últimas semanas. La declaración oficial fue sin embargo algo agresiva pues no mencionó explícitamente este riesgo (aunque el presidente Powell se refirió a ella en la conferencia de prensa). Además, con respecto a los "avances adicionales sustanciales" en el mercado laboral necesarios para el tapering, la declaración reconocía que "la economía ha avanzado hacia estos objetivos". En la conferencia de prensa, sin embargo, Powell señaló que todavía están "lejos" y que tienen "algo de terreno que cubrir" en el progreso del mercado laboral, enviando un mensaje ligeramente más moderado que el de la declaración oficial.

Los crecientes riesgos en torno a las perspectivas desde la última reunión, así como la preocupación por las posibles repercusiones de la debilidad del mercado chino (impulsada por sus medidas reguladoras), no han sido evidentemente suficientes para que la Reserva Federal "parpadee" y posponga las discusiones sobre el tapering y el anuncio definitive al respecto en los próximos meses. De hecho, las condiciones financieras de EE.UU. se han relajado aún más desde la reunión de junio, situándose ahora en los niveles más acomodaticios en décadas. Al mismo tiempo, las expectativas de inflación impulsadas por el mercado se han mantenido estables durante las últimas semanas. Esto debe haber animado a la Fed a seguir adelante con la planificación del tapering y a dar las primeras pistas sobre el calendario en las próximas reuniones

Sin embargo, aunque se empiece a hablar de reducción de los estímulos, creemos que la Reserva Federal será cauta y comedida a la hora de replegar el estímulo monetario, ya que se enfrenta a un equilibrio extremadamente delicado entre proporcionar la acomodación suficiente para mantener unas condiciones financieras fáciles mientras gestiona la mayor carga de la deuda y, al mismo tiempo, mantener controlados los riesgos de inflación y estabilidad financiera

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