La confianza en la evolución de los mercados cae con fuerza en marzo y rompe la tendencia optimista del inversor español
El índice de J.P. Morgan Asset Management que mide la confianza de los inversores en los mercados, cayó bruscamente y se situó en 0,24 en los tres primeros meses del año por el severo impacto sobre el ánimo de los inversores del conflicto en Oriente Medio.
De esta forma, la última encuesta de la gestora internacional recoge el rápido avance del
pesimismo entre los inversores y ahorradores españoles sobre la evolución futura de los mercados de valores.
Tras haber alcanzado a comienzos de 2026 uno de los niveles de optimismo más altos de toda la serie histórica de la encuesta que elabora desde 2007 J.P. Morgan AM, el índice se derrumbó en marzo de este año más de 6 puntos, desde los 2,4 puntos positivos de febrero, hasta situarse en -3,9. Una caída solo experimentada en 2022 con motivo de otro conflicto geopolítico, la invasión de Ucrania. En aquel momento, el índice registró tres trimestres consecutivos eminentemente pesimistas y solo comenzó a recuperarse en 2023.
El índice trimestral, que recoge la media de las encuestas realizadas de enero a marzo, aún
permanece en terreno neutral, 0,24 puntos, gracias a la tendencia positiva que traía desde mayo
de 2025, una vez superada otra fuerte corrección un año atrás: la derivada de la incertidumbre
creada por el anuncio de nuevos aranceles comerciales de Estados Unidos. En aquel momento,
el rebote fue igualmente rápido y sólido, dando paso a una tendencia optimista que vio como la
confianza en la economía y las bolsas alcanzaban, a comienzos de 2026, uno de sus niveles más
altos de los últimos años. Ahora esta tendencia ha visto truncada su evolución y habrá que esperar a las próximas encuestas para ver el efecto que la evolución del conflicto y sus repercusiones sobre la economía a medio y largo plazo pueden tener en el ánimo de los inversores.
La encuesta trimestral de J.P. Morgan Asset Management mide de forma regular desde 2007 la evolución de la confianza de los inversores y ahorradores españoles en el desarrollo de los
mercados a medio plazo vista (6 meses). Del análisis y la ponderación de más de 1.350 respuestas a la pregunta “¿Cómo cree que evolucionarán las Bolsas en el próximo semestre?” se deriva la composición del “Índice de Confianza del Ahorrador e Inversor español”, el indicador más
importante sobre las percepciones y actitudes de los españoles en relación con la inversión en productos de ahorro e inversión.
Si en los meses de enero y febrero los inversores optimistas, es decir, aquellos que veían probable o muy probable que la bolsas experimentasen ganancias en 2026, representaban casi el 40 % de los encuestados, en marzo se redujeron a un 24%. Por el contrario, los pesimistas, que prevén caídas en la renta variable, se disparan y suponen casi 6 de cada 10 inversores, cuando unas semanas antes eran menos de 2 de cada 10. Como suele ocurrir en este tipo acontecimientos, el sentimiento se polariza entre optimistas y pesimistas, mientras que los neutrales, que creen que las bolsas se mantendrán invariables, se reducen considerablemente, solo un 20% creen en esta posibilidad, cuando la media habitual suele estar en torno al 35% en condiciones normales.
La geopolítica manda sobre situación económica
Preguntados por las razones que los llevan al pesimismo en la marcha de los mercados en 2026,
los encuestados que declaran una menor confianza en las bolsas lo hacen basándose en una
percepción muy negativa del contexto geopolítico, y más en concreto por el conflicto entre
Estados Unidos e Irán.
Si a finales de 2025 las razones para una visión pesimista de los mercados se repartían entre la preocupación por el efecto de los conflictos geopolíticos (Venezuela, Groenlandia, Ucrania, Oriente Medio) y una percepción negativa de la situación económica global, hoy la geopolítica es la principal causa de desconfianza para 6 de cada 10 inversores que se declaran pesimistas.
La preferencia por la bolsa americana aumenta
Si a finales de 2025 los mercados occidentales (EE.UU., Europa y España) se acercaron en niveles
de optimismo, ahora, tres meses después, la bolsas americana se destaca, y es la preferida para el 32% de los encuestados (5 puntos más que hace tres meses) mientras que cae la confianza en Europa y España, y especialmente en los mercados asiáticos, economías que se ven más afectadas por la crisis energética derivada del conflicto en Oriente Medio.
Sobre la encuesta y el Índice de Confianza del Inversor Español
El Índice de Confianza del Inversor Español forma parte de una encuesta que desde 2007 J.P. Morgan Asset Management España realiza trimestralmente a más de 1.350 consumidores de productos de ahorro e inversión de todo el territorio nacional con el fin de conocer el comportamiento y las motivaciones de los inversores y ahorradores españoles, así como su nivel de confianza en los mercados.
El índice se obtiene ponderando las respuestas a la pregunta: “¿Cómo cree que evolucionarán los mercados bursátiles en los próximos 6 meses?”. La media de todas las evaluaciones indica la tendencia del mercado. A las categorías de respuesta de a esta pregunta se les aplica el siguiente factor multiplicador:
- Muy probable suba: +20
- Probable suba: +10
- Se mantendrá igual. Ni subirá ni bajará: +-0
- Probable baje: -10
- Muy probable baje: -20
JPMAM IT= (% “Muy probable suba“*20) + (% “Probable suba“*10) + (% “Se mantendrá igual. Ni subirá ni bajará “*0) + (% “Probable baje“*-10) + (% “Muy probable baje“*-20))/100
Ficha técnica:
Ámbito: nacional (incluido Canarias).
Universo: consumidores de productos de ahorro e inversión de 30 y más años de edad.
Muestra: 1361 entrevistas válidas en enero, febrero y marzo de 2026
Error muestral: ± 2,66 % con un nivel de confianza del 95% y siendo p=q=0,5
Tipo de entrevista: entrevista online (CAWI) con cuestionario estructurado.
Periodicidad: trimestral.
Instituto de Investigación: GFK Emer Ad-Hoc Research – División de Estudios Financieros.
Acerca de J.P. Morgan Asset Management
J.P. Morgan Asset Management, con activos bajo gestión de 4,2 billones de USD (a 31 de diciembre de 2026), es líder mundial en gestión de inversiones. Los clientes de J.P. Morgan Asset Management incluyen instituciones, inversores minoristas y personas con un alto patrimonio neto en todos los principales mercados del mundo. J.P. Morgan Asset Management ofrece gestión de inversiones globales en renta variable, renta fija, bienes inmuebles, fondos de cobertura, capital privado y liquidez. Para obtener más información, visite: www.jpmorganassetmanagement.com J.P. Morgan Asset Management tiene presencia en España desde 1987 y es una de las gestoras extranjeras líderes en nuestro país por volumen de activos. Cuenta con una amplia gama de fondos registrados en la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que invierten en diferentes clases de activos con distintos enfoques para adaptarse a cada necesidad de inversión. J.P. Morgan Chase & Co (NYSE: JPM), matriz de J.P. Morgan Asset Management, es una firma líder en servicios financieros con sede en Estados Unidos y operaciones en todo el mundo.
Acerca de JPMorgan Chase & Co.
JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) es una firma líder de servicios financieros con sede en los Estados Unidos de América (“EE. UU.”), con operaciones en todo el mundo. JPMorgan Chase tenía 4,4 billones de USD en activos y 362. 000 millones de USD en acciones (a 31 de diciembre de 2026). La Firma es líder en banca de inversión, servicios financieros para consumidores y pequeñas empresas, banca comercial, procesamiento de transacciones financieras y gestión de activos. Bajo las marcas J.P. Morgan y Chase, la Firma atiende a millones de clientes en los EE. UU. y a muchos de los clientes corporativos, institucionales y gubernamentales más destacados del mundo a nivel mundial. La información sobre JPMorgan Chase & Co. está disponible en www.jpmorganchase.com.
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