Los valores de defensa europeos están avanzando con fuerza

En las últimas dos semanas, varios gobiernos europeos se han comprometido a aumentar significativamente su gasto en defensa. Por ejemplo, Alemania está dispuesta a suavizar los límites de deuda,  lo que haría posible un gran aumento en el presupuesto de defensa. La Comisión Europea también ha propuesto activar la "cláusula de escape" del marco fiscal de la UE, para permitir que otros países europeos incrementen el gasto en defensa sin infringir las normas. Y el Reino Unido está preparado para aumentar su inversión en defensa al 2.5% del PIB para 2027, desde el 2.3% actual, lo que representa un gasto adicional de £6 mil millones en defensa al año. La magnitud de la reacción del mercado destaca cómo han cambiado significativamente las expectativas:  una cesta de valores europeos de defensa  ha subido más del 60% desde el inicio de 2025.

Valores seleccionados, % de rentabilidad del precio en lo que va de año

Fuente: LSEG Datastream, J.P. Morgan Asset Management. El gráfico muestra la rentabilidad del precio ponderado por capitalización de mercado de una selección de siete acciones europeas más expuestas a la industria de defensa. Datos al 5 de marzo de 2025.
 

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Noticias económicas: Bloomberg.

Renta variable: todos los datos representan rentabilidades totales para el período señalado.

Flujos de fondos: ICI.

Rentabilidades de los bonos: JPMorgan EMBIG OAS over Treasuries ; Barclays Global Aggregate Corporate OAS; Barclays Global High Yield OAS y rentabilidades de la deuda pública. Fuente: Tullett Prebon Inflormation, UK Government Bonds 10 Year Note Generic Bid Yield; German Government Bonds 10 Year Debencher; Japan 10 Year Bond Benchmark; US Generic Government 10 Year Yield.

Materias primas: WTI y Brent reflejan el precio del crudo en $ por barril, el oro refleja el precio en $ por onza troy, el cobre refleja el precio en $ por libra.

Tipos:  tipo de interés bancario oficial del Banco de Inglaterra; tipo mínimo de puja del BCE para subastas de refinanciación a 1 semana; tipo objetivo de los fondos federales; tipo objetivo del Banco de Japón para el tipo de interés oficial a un día sin garantía; mejor tipo de interés para préstamos a 1 año del Banco de China.

Macro: porcentaje de variación interanual del IPC general; tasa anualizada de crecimiento del PIB intertrimestral ajustada por estacionalidad. 0903c02a823a60c3

Nota: Todas las rentabilidades de los índices reflejan rentabilidades totales en divisa local. *Duración = duración del índice. Tasa anualizada del PIB inter-trimestral con ajuste estacional.