JPMorgan Asset Management
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Replantearse las fuentes de rentas de la renta variable en periodos de volatilidad en los mercados

Replantearse las fuentes de rentas de la renta variable en periodos de volatilidad en los mercados

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Dado el alto grado de incertidumbre económica que está generando la política comercial estadounidense, es probable que los mercados de renta variable sigan presentando niveles de volatilidad elevados en los próximos meses. En el actual contexto, el sesgo de las carteras hacia renta variable que pagan rentas no solo ofrece ingresos por dividendos, sino que, además, puede proteger frente al riesgo de que las valoraciones experimenten reajustes adicionales. Las estrategias call cubiertas podrían ser otra opción para obtener rentas adicionales y mitigar la
volatilidad de las carteras.

Es poco probable que la volatilidad del mercado desaparezca

El comienzo de 2025 ha sido difícil para los mercados de renta variable globales, en especial para el estadounidense. Los grandes cambios que han tenido lugar en la política comercial de EE. UU. han generado preocupación en relación con las previsiones de crecimiento y, al mismo tiempo, una inflación aún persistente ha suscitado dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal para bajar los tipos de interés para estimular la actividad. Aunque inicialmente los mercados respondieron positivamente a la victoria de Trump el pasado noviembre, desde entonces el S&P
500 no solo ha cedido todas sus ganancias postelectorales, sino que ha agravado aún más sus pérdidas.

Teniendo en cuenta que tanto la política comercial estadounidense como la respuesta a la misma por parte de otras regiones seguirán siendo impredecibles durante algún tiempo, prevemos que las bolsas continuarán sumidas en un ambiente de alta volatilidad. Además, el alto grado de concentración en los mercados de renta variable de EE. UU. es otra fuente potencial de inestabilidad, ya que solo 10 valores del S&P 500 siguen representando el 36% del valor de mercado total del índice pese al retroceso vivido en lo que va de año.

Gráfico 1: Incertidumbre en relación con la política económica y volatilidad de la renta variable en EE. UU.

Fuente: LSEG Datastream, MSCI, J.P. Morgan Asset Management. El gráfico compara la valoración del MSCI ACWI High Dividend Yield con la del MSCI ACWI. La valoración es la relación entre el precio y los beneficios empresariales a 12 meses, y está basada en las estimaciones de beneficios de MSCI. Las rentabilidades históricas no son indicadores fiables de los resultados actuales ni futuros. A 30 de abril de 202
 


El programa Market Insights proporciona información exhaustiva y comentarios sobre los mercados globales sin hacer referencia a ningún producto en particular. Diseñado como una herramienta para ayudar a los clientes a entender los mercados y servirles de apoyo en la toma de decisiones de inversión, el programa analiza las implicaciones de los datos económicos actuales y los cambios en las condiciones del mercado. Con respecto a la Directiva Europea 2014/65/UE (MiFID II), los programas Market Insights y Portfolio Insights de JPM constituyen publicaciones publicitarias y no se ven afectadas por ninguno de los requisitos específicamente relacionados con los análisis de inversión establecidos por la MiFID II o el MiFIR. Además, los programas Market Insights y Portfolio Insights de J.P. Morgan Asset Management, al no tratarse de un tipo de análisis independiente, no se han elaborado con arreglo a las disposiciones legales orientadas a promover la independencia de los informes de inversiones, y no existe prohibición alguna que impida la negociación antes de su divulgación. 

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En Asia Pacífico (APAC), por las siguientes entidades emisoras y en las respectivas jurisdicciones en las que están principalmente reguladas: JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited, JPMorgan Funds (Asia) Limited o JPMorgan Asset Management Real Assets (Asia) Limited, todas ellas reguladas por la Securities and Futures Commission de Hong Kong. JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited (n.º de reg. de la sociedad: 197601586K), si bien esta promoción o publicación no ha sido revisada por la Monetary Authority of Singapore, el organismo regulador del mercado en Singapur. JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited. JPMorgan Asset Management (Japan) Limited, que es miembro de la Investment Trusts Association, Japan (JITA); la asociación de asesores de inversión de Japón (Japan Investment Advisers Association), la Type II Financial Instruments Firms Association y la Japan Securities Dealers Association, y está regulada por la Agencia de Servicios Financieros de Japón (número de registro «Kanto Local Finance Bureau [Financial Instruments Firm] No. 330»). En Australia, por JPMorgan Asset Management (Australia) Limited (ABN 55143832080) (AFSL 376919) y solo para clientes mayoristas (wholesale clients) tal y como se indica en las secciones 761A y 761G de la ley de sociedades Corporations Act de la Commonwealth de 2001. En el resto de los mercados de Asia Pacífico, el documento solo está dirigido a los destinatarios previstos. Solo para EE. UU.: Si es usted una persona con una discapacidad y necesita ayuda adicional para ver el material, llámenos al 1-800-343-1113 para solicitar ayuda. 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