"Hay un entorno positivo para seguir invertido y bien diversificado"
El escenario económico para lo que queda de año es positivo siempre que no empeore sustancialmente la situación en el Estrecho de Ormuz. Así lo cree Ismael García Puente, director adjunto de Estrategia de Inversión de Mapfre AM, en una entrevista en Radio Intereconomía. A su juicio, el entorno es propicio para seguir invertido y bien diversificado.
En plena vorágine por las presentaciones de resultados empresariales, destaca la situación del sector bancario español, que ha experimentado fuertes caídas. Pese a los descensos protagonizados este miércoles, García Puente considera que el financiero sigue siendo uno de los sectores con mayor potencial, dada la resistencia de la demanda de crédito, los beneficios al alza y la cotización con descuento en Bolsa.
En contraste, el sector de las telecos vive un momento duro en los mercados. “Pese al giro defensivo experimentado en las carteras, en el que los inversores han rotado desde el sector tecnológico hacia otros más tradicionales, el teleco está mostrando una valoración inferior al mercado. Unos resultados decepcionantes de algunas compañías, en especial las nórdicas, han lastrado la confianza en el sector”, explica García Puente.
En el entorno internacional el foco está puesto en el sector tecnológico. La compañía coreana de chips SK Hynix se ha desplomado alrededor de un 20% pese a haber superado las previsiones de beneficio. ¿Qué ocurre y qué están exigiendo los inversores para que se vea tal castigo? “Las expectativas eran muy altas y se están cumpliendo, pero el mercado está castigando por encima de la media histórica a las compañías que no lo hacen bien y se beneficia muy poco a aquellas que lo están haciendo mejor que lo esperado”, indica García Puente.
Caídas como la de SK Hynix se explican por la combinación de una inversión extremadamente alto con compra apalancada, el cierre de posiciones cortas de algunos hedge funds y que se ciernen dudas sobre el sector tecnológico en el sentido de si va a seguir invirtiendo como hasta ahora y sobre cuál va a ser la demanda de chips dada la competencia de código abierto procedente de China.
El lujo también está concitando atención. Algunas compañías como Kering están creciendo en Bolsa, mientras que otras como Hermes se están viendo penalizadas. “Estamos ya a mitad de temporada y se certifica que el crecimiento de ingresos está ahí. Pero hay un cierto componente particular, por lo que hay que ir compañía por compañía. En general, la categoría de joyería ha sido la más sólida, seguida por relojes. Es verdad que hay cierta recuperación en el sector, pero hay que ser muy selectivo”, concluye García Puente.
En Estados Unidos, no se esperan cambios en los tipos de interés. No es habitual que el mercado esté tan dividido con respecto a qué puede hacer la Fed. Probablemente sea la tónica habitual de ahora en adelante con Kevin Warsh, que ha expresado su intención de no dar tantas previsiones a futuro y escuchar más al mercado. “Desde Mapfre AM no pensamos que haya subida de tipos ni ahora ni en lo que resta de año, y más si los datos de inflación convergen con el objetivo del 2% de la Fed”, señala.
