Nordea AM: "Para 2025, somos positivos en renta variable americana, pero no tanto en renta fija"
Nordea AM mantiene una postura positiva hacia la renta variable americana, mientras que sus expectativas en renta fija son más moderadas. Así lo aseguró Cristian Balteo, Head of IWD Product Management – Multi Asset Solutions en Nordea Asset Management, en el evento Finect Outlook 2025, dónde compartió su visión y la de su gestora sobre el futuro de los mercados financieros.
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Uno de los principales puntos tratados por Balteo fue la transformación que atraviesan los mercados debido a las políticas de expansión fiscal en Estados Unidos, lideradas por la administración Trump.
"El discurso de Trump es claramente populista y busca atraer a las clases medias, que han visto un cierto empobrecimiento debido a la globalización y los cambios demográficos", comentó, para después añadir "el gran interrogante es si podrá implementar todas sus políticas y cuál será su verdadero impacto en el crecimiento económico".
Balteo destacó el modelo de reducción de impuestos y la promoción de sectores estratégicos como el energético. Este enfoque podría generar un impulso a corto plazo en la renta variable, especialmente en sectores de crecimiento. Sin embargo, a largo plazo, las políticas fiscales expansivas podrían ejercer presión sobre la solidez fiscal del país, lo que afectaría negativamente a la renta fija estadounidense.
El panorama europeo es más incierto
Al otro lado del Atlántico, según Balteo, el panorama europeo es más incierto, con problemas estructurales en economías clave como Francia y Alemania, y tensiones comerciales adicionales debido a las amenazas de aranceles por parte de Estados Unidos.
Esto podría presionar al Banco Central Europeo (BCE) a recortar tipos de interés más rápido que la Reserva Federal. A pesar de estos riesgos, Balteo consideró que la renta fija europea podría beneficiarse si no se materializa una recesión fuerte, gracias a la combinación de la reducción de tipos y el 'carry'.
El 'minuto de oro' de Christian Balteo
Para cerrar su participación en Finect Outlook 2025, Balteo contó con el ya mítico ‘minuto de oro’ de este evento. En este tiempo, Balteo subrayó la importancia de una cartera bien diversificada y puso de ejemplo la siguiente metáfora: "El reto es encontrar el balance entre dos extremos: por un lado, el 'pequeño personaje naranja' que nos dice 'bailar, malditos, bailar' y, por otro, el 'cuñado cenizo' que asegura que todo va a ir mal".
En este sentido, Balteo enfatizó que permanecer en el mercado mientras "la música suene" es crucial, pero hacerlo de forma pasiva puede llevar a grandes riesgos.
"Hay que apostar por activos que estén fuera del radar, porque cuando los mercados reviertan a la media, serán los que te protejan y te den alfa. ¿Dónde está ese balance? Depende de cada uno, de vuestros asesores y de las herramientas que tengáis. Lo importante es poder bailar, pero con protección", concluyó.
Este contenido puede ser catalogado como material de marketing. No constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos y rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
