Comenzamos el año con una visión positiva de la bolsa
Comenzamos el año con una perspectiva positiva sobre la renta variable, especialmente en Estados Unidos, donde los estímulos fiscales y los bajos tipos de interés y niveles de desempleo mantienen reducida la posibilidad de una recesión.
La principal preocupación en este escenario son las valoraciones, por lo que este mes hemos decidido diversificar nuestra apuesta de largo plazo en Estados Unidos en otras zonas geográficas, sobre todo en value.
Respecto a la renta fija, tenemos una posición neutra en crédito, tanto en high yield como en investment grade. Aun así, preferimos el crédito europeo sobre el estadounidense debido al entorno macroeconómico más favorable. Por otro lado, nos posicionamos negativos en deuda gubernamental, ya que hay descontados recortes de tipos muy significativos.
En divisas se observa una debilidad estructural del dólar estadounidense, lo que podría beneficiar a la libra esterlina. Estamos positivos en el euro debido a la liquidez y políticas monetarias.
En cuanto a las materias primas, hemos adoptado una visión positiva sobre la energía, debido a la alta demanda y oferta limitada, y sobre los metales industriales, por interrupciones de suministros. No obstante, el oro se mantiene como activo diversificador preferido.
Puedes consultar toda la información en el siguiente vídeo y en nuestra página web.
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