Cuatro claves para invertir en renta variable

Compartimos cuatro claves del momento actual de los mercados de renta variable:

1) Las sorpresas económicas son positivas fuera de EE.UU. -destaca el Reino Unido-, pero se han desplomado en EE.UU.

2) En los mercados de renta variable, la rentabilidad muy concentrada ha hecho que el mercado parezca desequilibrado. Los mercados de renta variable han alcanzado nuevos máximos, pero si rascamos debajo de la superficie vemos que las valoraciones fuera de EE.UU. y en valores de pequeña y mediana capitalización siguen siendo muy atractivas.

3) La fortaleza del dólar ha lastrado la rentabilidad de todos los mercados en USD, en particular Japón. Dentro de los mercados emergentes, Asia sigue a la cabeza, pero todas las regiones están por detrás de los mercados desarrollados.

4) Los 7 Magníficos han subido un 104% desde principios de 2023, el resto del mundo un 23%. Sin embargo. la divergencia de rendimiento entre ellos es cada vez mayor. De hecho, desde el último trimestre de 2023, la evolución de estos valores lleva a preguntarnos si el grupo se ha reducido a los 6 magníficos, atendiendo a la evolución de la rentabilidad desde finales de septiembre, como se observa en el siguiente gráfico:

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