¿Por qué la inversión sostenible es interesante para la inversión 'value'?
Sin duda, invertir en materia socialmente responsable se está convirtiendo en un tema muy de moda en el sector financiero y, sobre todo, que no deja indiferente a nadie. Como inversores 'value', a la hora de invertir en acciones también hemos tenido en cuenta las consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
Sin embargo, muchas personas tienden a enfocarse en la parte medioambiental y apostar por aquellas compañías que fomentan la energía renovable o que son respetuosas con nuestro entorno. No obstante, el problema de este enfoque es que a menudo solo se decanta por pequeñas empresas. En cambio, creemos que es importante adoptar un enfoque de inversión que tenga en cuenta la totalidad de las siglas ESG.
En el ámbito social, hay que tener en cuenta a los grupos de interés. Estos serían los proveedores, los clientes, el personal los reguladores, etc. Se trata de cada relación que una empresa tendrá con toda la cadena de valor y es crucial para los márgenes y los beneficios.
El aspecto de gobernanza es igual de importante a la hora de analizar una compañía. En este caso, nos centramos en averiguar si el equipo directivo es el apropiado para liderar la compañía, si existen los mecanismos de control y los salarios adecuados, si hay una estructura de incentivos apropiadas, etc. Así, en última instancia se trata de valorar si el equipo gestor es capaz de llevar las riendas de la compañía teniendo en cuenta los intereses de todos los stakeholders. Por supuesto, como gestores activos, los factores de gobernanza nos parecen una parte primordial a la hora de invertir en una compañía. Si creemos que una empresa no está actuando teniendo en cuenta el interés de los accionistas a largo plazo, intervendremos para involucrar a la gerencia de la empresa y proteger nuestra inversión.
La inversión sostenible no es otra cosa que crear valor en el largo plazo y esto está totalmente alineado con nuestro enfoque: adoptar una visión a largo plazo para acceder a las mejores rentabilidades posibles. En última instancia, no hay que olvidar que la inversión 'value' consiste en comprar acciones baratas donde el potencial de revalorización es más alto que los riesgos. Y, a la hora de analizar los riesgos valoraremos todo lo que nos ayude a llegar a las conclusiones más certeras y, en este sentido, tener en cuenta las tres dimensiones de la inversión ESG es clave.
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