Somos positivos con el crédito de alto rendimiento europeo y la renta variable en nuestra cartera multiactivo
Continuamos instalados en un entorno económico positivo, capitaneado por la fortaleza del mercado laboral estadounidense y la recuperación manufacturera global. Con todo, esto ya está reflejado en las cotizaciones, que reflejan unas bajadas de tipos de interés más realistas, y unas bolsas que siguen fuertes. Por ello, mantenemos nuestra visión positiva de la renta variable y somos neutrales en deuda gubernamental y corporativa.
El entorno macro positivo y los niveles de liquidez favorecen los beneficios corporativos y son una palanca para el mercado de renta variable. Por ello estamos positivos en las distintas regiones/mercados desarrollados para esta clase de activo, y neutrales en emergentes.
Por el lado de la renta fija, apreciamos muchos matices en deuda gubernamental, donde somos negativos en EE. UU. ante una inflación persistente que está aplazando la bajada de tipos. En cambio, las valoraciones nos hacen ser positivos, por ejemplo, con el gilt británico. En cuanto al crédito, estamos sobreponderados en el alto rendimiento europeo, sobre todo en comparación con el estadounidense. Por último, en materias primas pasamos de una posición sobreponderada a neutral y somos positivos con el dólar estadounidense ante el retraso en la bajada de tipos.
Puedes descargarte el informe completo en este enlace y, a continuación, ver el vídeo con las últimas decisiones tomadas en nuestra cartera multiactivo.
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