Los productos defensivos más populares en Finect van a cerrar 2025 con rentabilidades por encima del 2,2%
Se podrían beneficiar en 2026 de la perspectiva de que el siguiente movimiento en los tipos de interés podría ser al alza
"Las expectativas de rentabilidad que podemos tener son de la zona del 3%", pronostica David Cano, de AFI, en el último Finect Alpha
Buenas noticias de cara a 2026 para la parte más conservadora de nuestro patrimonio.
Las perspectivas de los tipos de interés a muy corto plazo han dejado de caer en Europa y eso supone que mejoran las perspectivas de rentabilidad futura que ofrecen productos como los fondos monetarios, las cuentas remuneradas o los depósitos.
La tendencia ya se viene apreciando en las últimas semanas en las letras del Tesoro, donde los intereses de las subastas han cambiado de sentido. Todavía de manera casi inapreciable, pero los periodistas ya titulamos que hay subidas en vez de bajadas. En la última, las letras a 12 meses ofrecieron un interés del 2,004%.
También se refleja este cambio de tendencia en la evolución del euribor a 12 meses, que además de para poner el tipo de interés en las hipotecas sirve para ver expectativas de tipos del mercado. Como se puede en el gráfico con la evolución del Euríbor en Finect, la media mensual ha ido mejorando desde el mínimo que tocó en julio en el 2,079%. Diciembre lo va a cerrar en el 2,27%. Pero no sólo eso. Hay más buenas noticias.
“Por ejemplo, ,se está reactivando el mercado primario de pagarés de empresas en España", apunta David Cano, socio de AFI y director general de afi inversiones globales. "Se vuelven a emitir pagarés a tres, seis, nueve, doce meses con tipos de interés que están entre el 2,5 y el 5%", explica en el último episodio de nuestro podcast Finect Alpha.
Añade: "En el tramo corto de la curva donde pueden invertir los fondos monetarios ya puedes encontrar rentabilidades medias del tres, tres y pico asumiendo riesgo de crédito. Un monetario o un fondo de renta fija corto puede estar empezando a comprar este tipo de emisiones". Por lo tanto, en su opinión, "las expectativas de rentabilidad que podemos tener son de la zona del 3%".
Esto supondría batir la inflación, si no hay sorpresas, ya que la perspectiva del BCE para los precios está bastante anclada en niveles muy próximos al 2%. Algo que no ha sucedido en 2025, donde el IPC ha cerrado en el 2,9%, según la información adelantada del Instituto Nacional de Estadística.
Es decir, más de lo que han conseguido los fondos monetarios más populares. Por ejemplo, el Groupama Trésorerie, el más visitado y comparado en Finect, se va a quedar en una rentabilidad próxima al 2,3%, cifras muy parecidas a las del Axa Trésor Court Terme; otros como La Française Tesorerie, en un 2,2%. Entre los españoles de corto plazo, el Renta 4 Renta Fija 6 meses, un 2,47% . Para buscar más rentabilidad ya habría que irse a opciones con algo más de riesgo de crédito.
Eso sí, la mejora en las rentabilidad tardaremos en verlas reflejadas en las rentabilidades de los últimos meses, porque esta pequeña subida de tipos irá ampliando poco a poco los retornos. En la primera mitad, al ver cifras de los últimos 12 meses todavía se estará cosechando la fase de menores retornos del ciclo.
¿Qué hacer entonces con esa parte de las carteras más conservadora para 2026? ¿Qué producto elegir? Recuerdo ventajas y desventajas de los 4 principales:
- Letras del Tesoro
Se irán beneficiando poco a poco de las expectativas de que el próximo movimiento sea al alza. Pero no tienen la opción de capturar las rentabilidades adicionales que el mercado pueda brindar, como los pagarés de empresas.
- Fondos monetarios
Sí pueden lograr una rentablidad ligeramente adicional al tipo libre de riesgo asumiendo apenas un ligerísimo riesgo adicional. Además, para quien ya tiene su dinero en otros fondos y quiere pasar una parte a liquidez, el fondo será la mejor opción porque no tiene que tributar por las plusvalías que tuviera en el fondo del que viene.
- Cuentas
La mayoría de las cuentas bancarias replican los movimientos de los tipos de interés del BCE, tanto para subidas como para bajadas. Por lo tanto, no trasladarán al cliente aún la expectativa de una subida de tipos que ya puede encontrarse en mercado. Eso sí, para tener dinero a la vista, que se pueda necesitar inmediatamente ganan claramente la partida.
- Depósitos
Quizá volvamos a ver algunos lanzamientos en las próximas semanas y meses con pequeñas subidas en el tipo de interés. Ahora bien, cada inversor debe barajar si le compensa tener el dinero durante un plazo inmovilizado para ganar esos tipos extra frente a las cuentas. Los monetarios también lo hacen y puedes recuperar tu dinero en 1 o 2 días si lo necesitas.
En fin, os dejo este cuadro para recordar las características de las distintas opciones:
📌 Dónde aparcar la liquidez en 2026
Con los tipos moviéndose y el mercado empezando a descontar cambios, muchos inversores se preguntan dónde tiene más sentido colocar la parte más conservadora de la cartera o la liquidez a corto plazo.
No todas las alternativas reaccionan igual ante las expectativas de tipos… ni tributan de la misma manera.
🔍 Comparativa rápida
| Vehículo | Cómo capta las expectativas de tipos | Rentabilidad potencial | Liquidez | Fiscalidad (España) | Lo mejor | El principal “pero” |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Letras del Tesoro | Se benefician de forma gradual si el mercado anticipa subidas | Limitada | Media (hasta vencimiento o venta) | Tributan como rendimiento del capital mobiliario en la base del ahorro. No hay diferimiento | Seguridad y sencillez | No capturan rentabilidad adicional de mercado |
| Fondos monetarios | Aprovechan mejor el tramo corto (pagarés, deuda privada) | Ligeramente superior al tipo libre de riesgo | Alta (reembolso en 1–2 días) | Traspasos entre fondos: no tributan. Si se vende, la plusvalía tributa como ganancia patrimonial | Eficiencia fiscal y flexibilidad | No son 100% libres de riesgo |
| Cuentas | Replican movimientos del BCE, pero no anticipan expectativas | Ajustada al tipo oficial | Máxima (dinero a la vista) | Intereses tributan como rendimiento del capital mobiliario | Disponibilidad inmediata | Rentabilidad suele ir por detrás del mercado |
| Depósitos | Pueden ofrecer algo más vía ofertas puntuales | Algo superior a cuentas | Baja/media (dinero inmovilizado) | Intereses tributan como rendimiento del capital mobiliario | Tipo conocido desde el inicio | Menor flexibilidad que los monetarios |
Ya sabéis que en Finect os ofrecemos muchos análisis y contenido de utilidad sobre todos estos productos y mucho más, dejo algunos enlaces
- Mejores cuentas remuneradas enero 2026
- Mejores depósitos bancarios
- Cómo invertir en letras del Tesoro
- Categorías de fondos monetarios
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