Letras del Tesoro: cómo comprarlas y cuánto pagan en 2026

Las Letras del Tesoro vuelven a estar entre las opciones favoritas del ahorrador conservador en España. Después de que el Banco Central Europeo (BCE) rebajara los tipos hasta el 2% y los volviera a subir al 2,25% en junio de 2026, la rentabilidad de estos títulos de deuda a corto plazo ha repuntado: las Letras a 12 meses se pagan cerca del 2,7% en la subasta de agosto de 2026. Con muchos bancos todavía sin remunerar bien sus depósitos a plazo fijo, siguen siendo un producto muy demandado.

En esta guía verás qué son las Letras del Tesoro, cuánto pagan ahora, cómo comprarlas paso a paso, cómo tributan y qué alternativas tienes, como los depósitos o los fondos monetarios.

¿Qué son las Letras del Tesoro?

Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública a corto plazo emitidos por el Estado para financiarse. Se crearon en junio de 1987 y hoy el Tesoro las emite a cuatro plazos:

• 3 meses
• 6 meses
• 9 meses
• 12 meses

El importe mínimo es de 1.000 euros y, si quieres invertir más, la cantidad tiene que ser múltiplo de 1.000 euros.

Las Letras salen al mercado mediante subasta. El Tesoro celebra dos subastas de Letras al mes (habitualmente los dos primeros martes), en las que reparte los distintos plazos. Puedes consultar las fechas en el calendario de subastas del Tesoro Público.

Se compran al descuento: pagas un precio inferior al valor de reembolso (1.000 euros) y esa diferencia es tu rentabilidad. Como conoces ese precio en el momento de la compra, sabes desde el primer día cuánto vas a ganar si mantienes la Letra hasta el vencimiento.

Igual que los bonos y las obligaciones del Estado, las Letras del Tesoro son renta fija, el tipo de activo que suelen preferir los inversores conservadores por su bajo riesgo. Aun así, conviene recordar que toda inversión implica algún riesgo: más abajo repasamos cuáles.

¿Cuánto pagan las Letras del Tesoro en 2026?

La rentabilidad de las Letras del Tesoro cambia en cada subasta y varía según el plazo. En la subasta de agosto de 2026, el tipo de interés medio se movió entre el 2,39% de las Letras a 3 meses y el 2,66% de las Letras a 12 meses. Esta es la foto por plazos:

Datos de las últimas subastas de agosto de 2026 (Tesoro Público). La rentabilidad sube o baja en cada subasta según la evolución de los tipos del BCE y la demanda.

El repunte respecto a 2025 tiene una explicación: el BCE bajó los tipos hasta el 2% y, ante el rebote de la inflación, los subió al 2,25% en junio de 2026 y la expectativa es que pueda seguir haciéndolo. Ese movimiento se ha trasladado a la deuda a corto plazo. Puedes ver la rentabilidad de las últimas subastas en la web del Tesoro:

¿Cuánto se gana con una Letra del Tesoro?

Al comprarse al descuento, la ganancia es la diferencia entre lo que pagas y los 1.000 euros que recibes al vencimiento. Un ejemplo con los tipos de agosto de 2026:

• Compras una Letra a 12 meses al 2,66%: pagas unos 974 euros y al cabo de un año recibes 1.000 euros. Ganancia bruta: unos 26 euros por título.
• Si inviertes 10.000 euros (diez títulos), la ganancia bruta ronda los 262 euros al año, antes de impuestos.

Es una rentabilidad que apenas cubre la inflación, pero que ayuda a que los ahorros pierdan menos valor que si los tuvieras en una cuenta del banco sin remunerar.

¿Cómo comprar Letras del Tesoro en 2026?

1) Por internet, en la web del Tesoro

La vía más habitual es la página del Tesoro Público, en la sección Compra y Venta de Valores. Necesitas DNI electrónico o certificado digital. Abres una Cuenta Directa, eliges el plazo y presentas tu petición antes de la fecha límite de cada subasta. La Cuenta Directa en el Banco de España no cobra comisiones de compra, custodia ni mantenimiento.

Una vez presentada la petición, verás el importe que tienes que transferir a la cuenta del Banco de España. La transferencia debe hacerse al menos dos días antes de la subasta, indicando como concepto el número de boletín de referencia de la operación. Cuando la subasta se ha resuelto, el Banco de España te envía a tu domicilio el resguardo de la operación.

2) En una oficina del Banco de España

También puedes comprarlas de forma presencial en una oficina del Banco de España con tu DNI, pidiendo cita previa para abrir la Cuenta Directa.

3) A través de un banco o una agencia de valores

Los bancos y las agencias de valores venden Letras del Tesoro, aunque en este caso conviene revisar las comisiones que aplican, porque reducen tu rentabilidad final.

• He comprado Letras del Tesoro, ¿y ahora qué?

¿Cómo tributan las Letras del Tesoro?

El rendimiento de las Letras del Tesoro se considera rendimiento del capital mobiliario y tributa en la base del ahorro del IRPF, con tipos que van del 19% al 30% según la cuantía. Un detalle importante: las Letras no tienen retención a cuenta, así que el rendimiento hay que declararlo íntegro en la declaración de la renta del año en que vence el título.

¿Qué riesgos tienen las Letras del Tesoro?

Uno de los errores más frecuentes es pensar que la renta fija está libre de riesgos. Las Letras están entre los activos más seguros porque las respalda el Estado, pero conviene tener presentes tres riesgos:

• Riesgo de impago: que el Estado no devuelva el dinero. En el caso de España es muy bajo, pero no es cero.
• Riesgo de precio: si necesitas el dinero antes del vencimiento y vendes en el mercado secundario, puedes recibir menos de lo que pagaste.
• Riesgo de inflación: si los precios suben más que tu rentabilidad, pierdes poder adquisitivo aunque la Letra te devuelva lo pactado.

¿Qué alternativas existen a las Letras del Tesoro?

La alternativa más directa son los depósitos a plazo fijo. A diferencia de lo que pasaba hace unos años, ahora sí hay bancos (españoles y europeos) que pagan por encima del 3% TAE a 12 meses. En Finect hacemos seguimiento de los mejores depósitos bancarios a plazo fijo, donde comparamos rentabilidad, plazos y condiciones.

Otra opción son las cuentas remuneradas: en 2026 muchas de ellas rondan el 3% y te permiten disponer del dinero cuando quieras, aunque algunas exigen vinculación como tener domiciliada una nómina.

Si prefieres no estar renovando títulos cada pocos meses, los fondos monetarios invierten en deuda a muy corto plazo (Letras del Tesoro incluidas) y van renovando esos títulos por ti a cambio de una comisión muy baja. Forman parte de la oferta más amplia de fondos de inversión, que permiten acceder a una cartera diversificada.

Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.