Vicente Varo

(Kaloxa)

CMO en Finect. Periodista financiero. Me encantan las finanzas del comportamiento

Madrid. Madrid. ESPAÑA.

Máximos en las bolsas... ¿Optimismo exagerado o justificado?


Escrito 28 Jan 13

¿Seguirán subiendo las bolsas desde los niveles actuales? ¿Eres optimista o pesimista? Te animamos a responderlo en nuestra encuenta de sentimiento.

Lo cierto es que los índices están en un espectacular momento de forma. En Wall Street, el S&P 500 cerró el viernes por encima de los 1.500 puntos por primera vez desde diciembre de 2007. El Dow Jones está a un paso de los máximos históricos, cerca de los 14.000 puntos. 

En Europa la bolsa alemana está muy cerquita de máximos históricos también, rondando ya los 8.000 puntos.  Y el resto de indicadores, aunque están muy lejos de sus record, también marcan los niveles más altos en mucho tiempo.

El Ibex, que ya sube un 50% desde mínimos, ha vuelto a niveles de hace un año, por encima de 8.700 puntos. Mientras el Euro Stoxx está en máximos de 18 meses. 

Además, los mercados emergentes también están en un muy buen momento. Y las grandes potencias asiáticas, como Japón, se han ido a máximos de varios años.

¿Está justificado tanto optimismo? Siguiendo el otro día el vídeo con la visión de Jaume Puig de GVC Gaesco, me di cuenta de la cantidad de argumentos que hay para pensar que el mercado seguirá subiendo. Pero también creo que hay motivos para lo contrario. Vamos a ponerlos a competir a ver qué tal se pegan: 

Argumentos alcistas

 

- Estabilización del mercado de deuda. En periféricos, las subastas saliendo con demanda. En particular en España, tanto en deuda del Tesoro como en emisiones privadas. Mejoras de la prima de riesgo.

- Resultados empresariales de media mejores de lo esperado en EEUU, como el caso de Google o IBM, con la excepción de Apple.

- Expansión monetaria total. Los últimos en apuntarse, los japoneses, que incluso han cambiado de Gobierno con ese lema electoral. Esto a medio plazo puede ser negativo para las acciones, pero a corto supone más liquidez y más apetito por el riesgo.

- China evita al aterrizaje brusco y vuelve a crecer por encima de lo esperado.

- Mejora de la confianza en Alemania, cuando se preveía una posible caída en recesión

- Las valoraciones siguen sin ser demasiado exigentes, sobre todo en comparación con las de la deuda.

Argumentos bajistas

 

- En Europa, la deuda en los países periféricos sigue siendo muy elevada y sus economías están en recesión. Y Francia muy tocada en sus últimas estadísticas. Posible caída en recesión. Problemas importantes todavía de competitividad en la región.

- Paro disparado en España y en general en Europa, sobre todo en población juvenil, y riesgo de que esto desemboque en inestabilidad política y conflictos sociales. 

- En EEUU, los beneficios empresariales pueden estar en pico alcista. Y les tocaría empezar a caer en próximos trimestres. 

- También en EEUU el paro se acerca al 6,5%. Esto en sí mismo es bueno... Pero implica que la Fed podría levantar el dedo de la impresora de billetes. Negociaciones sobre el techo de deuda y aún se debe seguir negociando sobre precipicio fiscal. 

- Consecuencias de la guerra de divisas... Cómo la subida del euro que puede de nuevo empeorar la competitividad en Europa.

- El optimismo que se aprecia en las encuestas de sentimiento suele ser antesala de fuertes caídas, aunque movimientos pasados no tienen por qué repetirse en el futuro.

¿Cómo lo véis? ¿Qué opinión tenéis? ¿Estáis más del lado del Dr. Jekyll o de Mr Hyde?

A mí me parece que tienen más fuerza los argumentos alcistas a medio plazo. Al mismo tiempo tengo la sensación de que deberíamos ver una recogida de beneficios en el corto plazo, pero claro, cuando hay mucha gente esperando recortes para entrar es complicado que lleguen los recortes. 

Esta tarde hacemos en directo desde Unience a partir de las 19.30 la retransmisión de un evento de Inversis en el que darán su visión de mercado la propia Inversis, Carmignac Gestión y M&G. Veremos cómo lo ven ellos.

Comentarios (11)

mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

28 Jan 13

Es posible que las bolsas mundiales crezcan muy bien en 2013, pero en
España se pueden producir todavía grandes sustos e incluso pedir el rescate. 


Acabaremos el año con más paro y no creo que eso vaya bien para la
bolsa española, aunque siempre haya valores excepcionales. Los fondos
subirán porque incluso los españoles son internacionales, por ejemplo,
confío plenamente en Elcano, sin ir más lejos.


28 Jan 13

@kaloxa - me suena mucho el mismo en 2012 hasta Marzo/Abril y luego
el tema ha cambiado de nuevo ..Listo por "Deja-vu ?"


bolsacom Gestor de Smart Social Sicav

28 Jan 13

Justo ayer estaba pensando en el sentimiento inversor de la masa
donde se nota demasiada complacencia y esta era la portada de Unience:




 


28 Jan 13

Buenas:


Por si resulta interesante, adjunto el siguiente enlace de D. Daniel
Lacalle respecto a la guerra de divisas.


http://blogs.elconfidencial.com/economia/lleno-energia/2013/01/26/agarrense-viene-la-guerra-global-de-monedas-7983


Por otro lado, ¿qué pensáis sobre acumular oro físico a largo plazo?.


Saludos.


comparativadebancos Analista de mercados, escritor de artículos de economía y bolsa para pequeños y medianos inversores.

28 Jan 13

@Kaloxa:


En los mercados USA se aprecia cierto agotamiento en las subidas que
precederán a lógicas correcciones.


Se deberá vigilar especialmente al SP500 y las cotas de los 1470 /
1450 puntos.


De perder dicha zona de soportes podríamos ver mayores caídas.



href="http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=SPX&insttype=Index&freq=1&show=&time=6">Gráfico SP500.


28 Jan 13

Que los Mercados tienen ganas de subir, es un hecho, además los
inversores despues de tanto desazón lo necesitamos, pero entiendo que
están subiendo como un cohete y que en el mejor de los casos necesita
un receso y consolidar. Personalmente conozco personas que se están
preparando para ponerse cortos.


Es increible que las palabras de Mario Dragi respecto a que lo que
haga será sufiente tengan efecto que frisa con la magia, no ha llegado
a hacer nada y los efectos han sido...suficientes.


La deuda en la UE es innegable y sigue sin ninguna solución, Italia y
España actúan de cortina de humo frente a una estatalizada Francia. 


El desempleo en USA no es real, pues sólo tiene encuenta los parados
que efectivamente buscan empleo , no computan los desempleados que
desanimados ya ni buscan trabajo.


Con respecto al "abismo fiscal", no se ha solucionado nada,
se le ha vuelto a dar una patada a la lata hasta mayo y los
"inversores" ebrios de gozo compran.


El DAX tiene un doble techo en el año 2000 y en el 2007 y estamos a
punto de verlo llegar de nuevo a los 11.850...


Veo excesiva alegría y ningún miedo, lo cual a mi me da pavor.


Personalmente entiendo que no tengo obligación de invertir como un
obseso movido el el "panico comprador" que personalmente no
comprendo, razón por la cual, metaforicamente, me quedo fumando un
puro en espera de que los que ahora compran se sientan muy "acogitados".


mistol Jubilado nacido el 4/2/45 y colaboro con el circuloeconomia.com y la Escola Europea de Humanitats de Barcelona, sobre ciencias humanas.

28 Jan 13

El mundo está inundado de liquidez:¿Donde se vá a invertir?.


29 Jan 13

@Sun-Tzu y tu crees que el numero de parados en España es real
tambien ? Hes pensado que abajo este nivel hay un gran nivel abajo que
se llama "el infierno" adonde hay gente que trabajan por dos
duros en efectivo sin pagar impuestos ? No me soprendería si en
realidad hay casi 7 millones de españoles sin trabajo.


29 Jan 13

@orangebull, el número de parados que hay en España, no lo sé, desde
luego, entre otras razones porque está maquillado. Estoy de acuerdo
contigo que por distintas razones hay personas que están en "el
infierno" y eso es en gran parte porque la sociedad civil ha
delegado excesivas facetas indelegbles en la "casta
política". ¿Recuerdas el debate entre Pizarro y Solbes? Yo estaba
convencido de que lo había ganado Pizarro, de hecho lo ganó él, pero a
la gran mayoría de la gente no le gustaban "las verdades del
barquero" y como niños votaron lo que querían oir: no había
crisis y quien la mentaba era un  antipatriota...


Lo de los siete millones de desempleados, sinceramente no lo creo,
España estaría ardiendo.


Cordialmente.


2 Feb 13

Mi opinion personal:


....... hasta abril consolidacion de los niveles actuales
(importantes resistencias y demasiadas incognitas).


......  a medida que nos acerquemos al verano, si la economia
mundial, como parece va ganando confianza con una mejora (aunque sea
debil) de los paises desarrolados, entonces puede haber un nuevo salto
(o rally) hasta final de año.


...... proximos años, sin poder tirar cohetes, crecimientos
moderados, desapancamiento y normalizacion de mercados.