Tras el rally de las últimas semanas, la media de los fondos de China sube un 15% desde enero y más de un 40% a 12 meses
Se aprecia una mejora progresiva en los grandes lastres que habían penalizado la bolsa china
Aunque los titulares se los está llevando Wall Street y los máximos históricos que está tocando, la auténtica sorpresa de los mercados este agosto ha tenido un protagonista muy diferente: la bolsa de su gran rival estratégico y económico, China.
A apenas un par de sesiones para que cierre agosto, los fondos que invierten en acciones del país suben de media un 7%, si tomamos como referencia la categoría Renta Variable China de Morningstar, la que tiene más fondos y más patrimonio para invertir en China.
Y ascendería al 10%, si nos fijamos sólo en la categoría RV China A Shares, cuyos fondos sólo invierten principalmente en acciones cotizadas en las bolsas de en yuanes en las bolsas de Shangai y Shenzen.
Con estos avances, invertir en bolsa china en 2025 ya da resultados positivos. La categoría de Renta Variable China sube cerca de un 15% ya para un inversor europeo desde enero, mientras que la de acciones A ha entrado en positivo y pone el marcador anual en un +5%.
La rentabilidad aún destaca más si miramos a 12 meses. Los fondos más grandes de la categoría RV China (de los registrados para la venta en España) rondan avances de entre el 30% y el 40%. El mayor, el JPMorgan China Fund, se revaloriza cerca de un 10% este 2025 y más de un 36% a un año. Y otros como el Allianz Global Investors Fund - Allianz All China Equity, más de un 40%. ¿Excesivo?
No tanto, si miramos a 5 años vista, donde prácticamente todos los fondos de la categoría están en negativo. Es más, muy muy lejos de los niveles a los que llegaron a cotizar a principios de 2021. Como la bolsa misma, vaya. Si tomamos como ejemplo el Pictet China Index, que replica el índice MSCI China NR USD, todavía estaría un un 27% de los máximos tocados hace 4 años y medio.
Este último lustro China ha arrastrado básicamente 5 problemas:
- La salida restrictiva, miedosa y lenta de la pandemia, que penalizó el consumo demasiado tiempo
- Las consecuencias del pinchazo de su burbuja inmobiliaria china, con la quiebra de Evergrande
- Las limitaciones impuestas por el gobierno chino a sus grandes tecnológicas para evitar que tuvieran demasiado poder
- Otras decisiones arbitrarias de control político de las cotizadas en otros sectores, agrupadas bajo es el escudo de la política de "prosperidad común", que llevó a muchos inversores a considerarlo un mercado "no invertible"
- La guerra comercial y el anuncio de nuevos aranceles
Pero en todos estos caminos, la situación ha ido mejorando:
- El consumo en China ha ido mejorando progresivamente
- Aunque la situación del sector inmobiliario sigue delicada, China está tomando medidas: reducción de tipos hipotecarios, menores requisitos de entrada, y un plan de aproximadamente 4 billones de yuanes (cerca de 500.000 millones de dólares) para estabilizar el sector. Además, simbólicamente, Evergrande ha sido expulsada definitivamente de la bolsa este agosto.
- El Gobierno ha vuelto a apoyar en público a las grandes tecnológicas chinas y sus líderes, que está atrayendo a inversores internacionales de renombre
- El peor escenario de guerra arancelaria con EEUU parece haber pasado y ambas potencias han acercado posturas.
El mercado está poniendo en precio esas mejoras... La gran duda, claro, es cuánto lo seguirá haciendo o si la recuperación actual ya ha ido demasiado lejos.
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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