Vídeo - Trump pierde el Congreso: ¿cómo le afecta a tus inversiones? "El resultado no es malo para los mercados"

Los demócratas se han hecho con la Cámara de Representantes y con el Senado en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, y lo han hecho ganando incluso en Texas. ¿Qué Trump vamos a ver con el Congreso en contra? ¿Y qué significa para tu cartera?

Enrique Couto, cofundador de VisualPolitik y especialista en política internacional, lo analiza con Vicente Varó en una entrevista para Finect. Su tesis va contra la primera lectura del mercado: un Washington con contrapesos puede traer más estabilidad, menos aranceles y más disciplina en el gasto.

Un tsunami electoral que nadie esperaba

Couto reconoce que no vio venir una derrota de este tamaño. "Ni lo esperaba yo, ni podemos decir que lo esperaban las encuestadoras, ni tampoco siquiera las casas de apuestas", admite. Con los resultados todavía sin cerrar, sus cuentas hablan de que el Partido Republicano ha perdido nueve senadores, unos 50 congresistas y siete gobernadores, incluido el de Texas.

Para él no se trata de un enfado puntual. "Yo particularmente sí que creo que aquí estamos ante un cambio de ciclo", afirma, y lo apoya en las encuestas a pie de urna: aranceles, guerra de Irán, evolución de los precios y sensación de corrupción en la Administración aparecen como motivos del castigo, con una movilización récord del voto hispano y de los menores de 35 años hacia el Partido Demócrata.

Texas es la pieza que más pesa en su análisis. Es el estado que más voto republicano aporta y, sin él, "todas las quinielas del Partido Republicano para aspirar a unas presidenciales en 2028 o incluso 2032 se convierten en una carrera de obstáculos".

Trump conserva el veto y mira hacia fuera

Couto recuerda que Trump ha perdido el Congreso, no la presidencia. Mantiene el derecho de veto (una ley vetada solo sale adelante con dos tercios de cada cámara) y una gran autonomía en política exterior. Su pronóstico es una parálisis legislativa en casa y una Casa Blanca más activa fuera: "Probablemente al resto del mundo nos va a dar muchos más quebraderos de cabeza porque, ante la parálisis en casa, probablemente opte por una agenda exterior mucho más fuerte". Ya pasó con Obama en 2014, cuando perdió las dos cámaras.

Sobre un posible tercer mandato, la respuesta es tajante: "Donald Trump no va a ser presidente en 2029". Tampoco cree en un impeachment contra el presidente, aunque sí ve posible el cese o la destitución del secretario de Defensa por la impopularidad de la guerra con Irán. En Ucrania, unas cámaras muy favorables a Kiev pueden presionar para reanudar la ayuda militar, y para Europa ve "excelentes noticias" porque la amenaza arancelaria pierde fuerza.

Menos aranceles y un déficit más vigilado: por qué no lo ve negativo para la bolsa

El analista plantea dos lecturas de la caída de los futuros. Una es la incertidumbre por el choque entre los dos grandes poderes. La otra, la que él defiende, es que llega un periodo de más previsibilidad y menos discrecionalidad en el gasto, con un déficit público que este año se acercará al 7%. "Un periodo de estabilidad, además predecibilidad, particularmente con un presidente tan convulso como Donald Trump, puede ser incluso bueno", sostiene.

La pieza que más le interesa son los aranceles. Para eliminarlos haría falta una ley que Trump puede vetar, pero Couto calcula que los demócratas tendrán unos 260 escaños en la Cámara y que solo necesitarían unos 30 votos republicanos para llegar a los 290 que exige superar ese veto. Cree probable que los aranceles acaben siendo moneda de cambio en las negociaciones presupuestarias, "porque nadie, nadie, excepto la Casa Blanca, los quiere".

De ahí su conclusión para los mercados: "Yo creo que el resultado no es malo para los mercados". Si caen los aranceles o se frena la intervención exterior, puede enfriarse la inflación, y con ella la presión sobre la Reserva Federal para subir tipos. La Fed, además, ganaría independencia: cualquier nombramiento que quiera hacer Trump necesitará el visto bueno de un Senado demócrata.

Centros de datos: ruido electoral, no un frenazo a la IA

Parte de la caída de las tecnológicas vino por el miedo a que estados como Texas, donde hay en vigor una moratoria temporal a nuevos centros de datos, endurezcan su postura con una gobernadora demócrata. Couto no lo ve como una amenaza de fondo: "Estamos experimentando la mayor revolución productiva, probablemente de la historia", y Estados Unidos "no va a dejar pasar este tren".

Lo que espera son restricciones parciales y más acuerdos entre empresas y gobiernos locales, del tipo de financiar colegios u hospitales a cambio de permisos para construir. "Creo que esto no va a parar el desarrollo ni la inversión en centros de datos", resume, aunque admite que es el terreno más incierto de todos.

Wall Street más arriba, bono más tranquilo y un nombre para 2028

En la ronda rápida final, Couto apuesta a que la bolsa estadounidense estará más arriba cuando termine el mandato. Cree que Trump quiere construir parte de su legado sobre unos mercados alcistas y que el nuevo marco "genera también confianza". Sobre el bono a 10 años, ve en el reparto de poder un incentivo para empezar a ajustar el gasto, y sobre el dólar lo tiene claro: "Si consiguen en Estados Unidos ajustar el déficit público, veremos un dólar al alza casi seguro".

Su nombre a seguir en el Partido Demócrata es el del senador por Georgia Jon Ossoff, al que ve como posible candidato para 2028 tras ganar por más de 18 puntos en un estado tradicionalmente republicano: "Es un político demócrata que no da miedo al electorado".

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