Comentarios en directo Conferencia de Gestión de Carmignac en Madrid

Hoy Carmignac retransmite en directo su Conferencia de Gestión en Madrid "La inestable transición de los mercados hacia una nueva era" desde su grupo en Finect. El evento se retransmite sólo para profesionales por motivos de cumplimiento normativo. Desde este artículo voy a ir haciendo comentarios en directo

11:00 Se da por concluida la conferencia.

10:56 Creemos que los bancos centrales no van a tener más remedio que reducir los estímulos, esto está ocurriendo en un momento en que la economía va bien. Lo más probable es que los tipos a largo plazo aumenten aunque se mantendrán en el corto comenta Didier.

10:55 "Consideramos la deuda publica italiana como una oportunidad ya que está rezagada con respecto a la europea" comenta Didier.

10:45 El Bund en términos de valoración es muy muy caro, la pregunta es ¿puede seguir con esta valoración excesiva mucho tiempo?

10:40 "El clima empresarial en Alemania se encuentra en másimos históricos" comenta Didier.

10:32 Didier "Hay tres divisas que se benefician de las extravagancias de Trump: el euro, el remimbi y el oro".

10:30 "Los inversores a largo plazo se están replanteando sus perspectivas sobre el euro.Creo que la elección de Macron ha sido un regalo del cielo" comenta Didier

10:22 En resumen dos elementos en los que creemos que podemos ganar son Mercados Emergentes y sector tecnológico.

10:21 Tenemos fuertes convicciones en el sector tecnológico tanto de Estados Unidos como de mercados emergentes. 

10:20 Si el dólar sigue débil es muy probable que los mercados emergentes estén listos para registrar rentabilidades superiores.

10:17 Ha habido dos razones por las que el precio del petróleo no ha subido. Por un lado, no tuvimos en cuenta que antes del establecimiento de las cuotas de producción por parte de los países productores, los países productores acumularon importantes inventarios de petróleo que luego ofrecieron al mercado, incrementando la oferta. Por otro lado, en un mercado de petróleo en equilibrio y con una demanda estable, Libia y Nigeria incrementaron marginalmente la oferta, impulsando a la baja el precio del petróleo. Afortunadamente, ahora ambos países ya producen a plena capacidad. Parece pues que ambos factores han desaparecido y dejaran de afectar negativamente al precio. Por estos motivos, mantenemos nuestra posición en el sector productor de petróleo.

10:14  Un factor sorprendente para nosotros este año ha sido la evolución del precio del petróleo. Nos llamó la atención que, con un dólar bajo y una economía mundial fuerte, el precio del petróleo se mantuviera tan bajo. Por eso en Carmignac decidimos apostar por él a principios de año, concretamente invirtiendo en compañías estadounidenses productoras de petróleo. Esta posición ha resultado ser el principal detractor de rentabilidad de nuestras carteras. Por eso quiero insistir en este punto y explicar en detalle que ha pasado y si tiene sentido mantener esta apuesta.

10:12 "En Estados Unidos los valores cíclicos están por debajo de la media de mercado, es tarde para comprar activos cíclicos" comenta Didier.

10:10 Didier "Con la retirada de estímulos los mercados pronto se verán obligados a mantenerse por sí mismos"

10:08 La principal debilidad de China es el flujo de caja, pero están tomando medidas al respecto. Creemos que hay ciertos riesgos estructurales, pero no consideramos a China como una bomba de tiempo.

10:06 Los indicadores de actividad chinos resisten y parece razonable las reformas llevadas a cabo por el gobierno chino que trata de ralentizar la economía comenta Didier.

10:05 Europa está en una fase distinta, empezó la recuperación más tarde que Estados Unidos.

10:03 Didier "Cuando la tasa de ahorro de los consumidores se sitúa por debajo del 4% es una de las señales que apuntan a cierta fragilidad en la economía de EE.UU".

10:02 La tasa de ahorro de los consumidores estadounidenses ha disminuido considerablemente pero la tasa de consumo se ha mantenido comenta Didier.

10:00 En Estados Unidos empiezan a aparecer los primeros indicios de debilitamiento del sector industrial comenta Didier.

9:55 Didier Saint-Georges "No hemos visto nunca tanta convergencia en los indicadores adelantados de la OCDE".

9:53 Comienza la presentación de Didier Saint-Georges, Miembro del Comité de Inversiones.

9:50 Nuestro fondo de renta variable Carmignac Euro-Entrepeneurs alcanza una rentabilidad YTD del 18,03%.

9:45 Carmignac P. Unconstrained es un fondo con un ratio de rentabilidad ajustado por riesgo, el horizonte temporal de inversión es dos años dónde ha sido capaz de batir al 97% de sus competidores.

9:42 Ignacio Lana "La asignación de activos necesita de ser muy activa".

9:40 "Muchos inversores equiparan el riesgo con la volatilidad"."La volatilidad no les gusta a los inversores por el miedo psicológico de perder dinero". "La volatilidad no a de ser temida pues es la única manera de obtener retornos" comenta Ignacio Lana.

9:30 Comienza la conferencia a manos de Ignacio Lana, Director de Carmignac en España.