Bolsa hoy: inflación, resultados y tipos marcan la semana | Resumen diario de mercados
La inflación pierde presión y el mercado vuelve a mirar a los beneficios empresariales
XTB advierte de que la verdadera tormenta del verano podría aparecer en la renta fija estadounidense
Los expertos ponen el foco en la Fed
Las bolsas europeas arrancan la semana sin grandes movimientos (Eurostoxx 50, +0,04%), pero con Wall Street mirando de nuevo hacia arriba (S&P 500, +0,3% y Nasdaq 100, +0,7%). En España, el Ibex 35 comienza la sesión de este lunes con caídas (-0,22%).
Después de meses en los que Irán, el petróleo y el estrecho de Ormuz han dominado las pantallas, el mercado parece dispuesto a cambiar de conversación. La nueva conversación tiene tres protagonistas: inflación, beneficios empresariales y tipos de interés.
Desde Renta 4 Banco consideran que el foco de los inversores se ha desplazado "desde la geopolítica hacia la política monetaria y el ciclo económico americano". La firma señala que la moderación de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral estadounidense permiten a los bancos centrales justificar una pausa.
🤖 La IA ya no puede vivir solo de promesas
Los mercados llegan a la segunda mitad del año en máximos. Manuel Pinto, director de investigación en XTB, anticipa que "afrontan la segunda mitad del año con un optimismo difícil de cuestionar". Pero ahora llega el examen.
"La próxima temporada de resultados será probablemente la más importante de los últimos años", advierte Pinto. Después de que las grandes tecnológicas hayan invertido cientos de miles de millones de dólares en inteligencia artificial. "Ya no bastará con anunciar nuevas inversiones; los inversores exigirán evidencias de que esas inversiones generan rentabilidad".
Renta 4 Banco también pone el acento en los resultados del segundo trimestre. La temporada americana arranca esta semana de forma testimonial y ganará relevancia a partir del próximo martes 14 de julio con la banca de inversión. Para Renta 4 Banco, las bolsas deberán apoyarse en esos beneficios "para justificar sus valoraciones", con unas estimaciones de consenso exigentes y concentradas especialmente en energía y tecnología.
XTB coincide en el diagnóstico: los fundamentales vuelven a mandar. "Serán los beneficios empresariales, más que la geopolítica, los que determinarán si el mercado alcista entra en una nueva fase o comienza a perder impulso", señala Pinto.
🔄 ¿Una bolsa menos dependiente de las grandes tecnológicas?
Aquí aparece una de las ideas más interesantes para los próximos meses: la rotación. Los inversores no están abandonando las acciones, simplemente están cambiando dónde invierten, según Pinto. "La rotación es saludable"asegura el experto de XTB.
Según XTB, la segunda mitad del año podría abrir una fase menos dependiente de las grandes tecnológicas y con mayor protagonismo de sectores rezagados. Turismo, infraestructuras, industria y utilities aparecen en el radar.
En España, el ejemplo es especialmente interesante. El Ibex 35 se acerca a la barrera psicológica de los 20.000 puntos, aunque XTB sitúa su precio objetivo fundamental en torno a los 17.900.
"Esto no impide que pueda alcanzar o incluso superar temporalmente los 20.000 puntos impulsado por el sentimiento inversor", explica Pinto, aunque mantener esos niveles requeriría una mejora de beneficios superior a la que descuenta XTB.
El problema está en la banca. Tras años liderando las subidas, XTB cree que será cada vez más complicado que el sector siga sorprendiendo positivamente. En cambio, la caída del petróleo mejora las perspectivas de compañías ligadas al turismo y al transporte, mientras que la inversión en IA puede beneficiar indirectamente a infraestructuras y eléctricas.
🌩️ La verdadera tormenta del verano puede estar en los bonos
Mientras buena parte del mercado mira a los resultados empresariales, XTB señala otro lugar: "La verdadera tormenta del verano podría llegar en la renta fija americana".
La firma cree que la Reserva Federal de Estados Unidos (EEUU) esperará hasta septiembre antes de volver a subir los tipos. Sin embargo, una pausa también puede generar tensión después del mensaje más duro lanzado por Kevin Warsh.
Por otro lado, el Banco de Japón continúa reduciendo su balance mientras el yen permanece cerca de mínimos de cuatro décadas frente al dólar. Para XTB, el riesgo aparece si Tokio necesita permitir tipos más elevados o movilizar inversiones en deuda estadounidense.
Una Fed menos restrictiva, inversores reduciendo exposición a deuda pública, menor liquidez de verano y tensiones en Japón. "Si este escenario termina materializándose, el verdadero foco de volatilidad durante los próximos meses podría no estar en las bolsas, sino en la renta fija", advierte Pinto.
Renta 4 Banco también mantiene la cautela. La entidad considera que "el mercado continuará mostrando volatilidad en las próximas semanas", pendiente de los datos macroeconómicos que marcarán la dirección de la política monetaria.
🏦 Las actas de la Fed vuelven al centro del tablero
Esta semana tiene una cita especialmente importante: las actas de la reunión de junio de la Fed, que se publican el miércoles. Juan José Fernández-Figares, director de IICs de Link Gestión, considera que "será especialmente interesante analizar las diferentes posturas mantenidas por sus miembros respecto al rumbo que debe seguir la política monetaria estadounidense".
Es la primera reunión presidida por Kevin Warsh y el mercado quiere medir hasta dónde llega su dureza frente a la inflación. Link Gestión también señala que esta semana será clave para comprobar "si se consolida la rotación sectorial observada recientemente en las bolsas europeas y estadounidenses" o si los inversores aprovechan las correcciones tecnológicas para reconstruir posiciones antes de los resultados.
Renta 4 Banco comparte ese cambio de foco hacia la política monetaria. Este lunes se conocen los PMIs finales de junio y el ISM de servicios estadounidense, con especial atención a los precios pagados, las nuevas órdenes y el empleo.
En la Eurozona, el mercado recibe la confianza Sentix de julio y los datos de precios a la producción y ventas minoristas de mayo. Link Gestión recuerda además que el índice de precios de producción europeo es "siempre relevante para poder determinar el comportamiento futuro de la inflación".
🛢️ Ormuz sale de las portadas, pero no del radar
La geopolítica pierde peso, pero todavía no desaparece. Link Gestión considera necesario seguir "muy de cerca la evolución de las conversaciones de paz entre EEUU e Irán" y, especialmente, el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz por su impacto sobre el petróleo, la inflación y los tipos.
Renta 4 Banco también mantiene las negociaciones entre Estados Unidos e Irán entre los riesgos a vigilar. El petróleo más estable alivia las presiones inflacionistas, pero cualquier nuevo sobresalto puede volver a cambiar rápidamente las expectativas monetarias.
Los expertos apuntan a que el segundo semestre puede seguir siendo bueno para las bolsas. Pero, como avisa XTB, el liderazgo será "mucho más amplio y selectivo".
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Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
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