La tensión en el Estrecho de Ormuz sigue marcando el pulso del mercado energético
EEUU alcanza nuevos máximos, mientras Europa abre con tono plano
La semana gira hacia el empleo en EEUU y más resultados empresariales clave
El mercado sigue absolutamente condicionado por el conflicto en Oriente Medio, con el Estrecho de Ormuz como epicentro de la tensión. Según destacan desde Renta 4 Banco, el foco se mantiene por el bloqueo prolongado, lo que puede generar un shock de oferta energética de carácter estructural.
La firma señala que "el posible shock de oferta energética es grande y puede ser persistente si el conflicto con Irán se alarga". Esto elevaría el riesgo de estanflación, es decir, más inflación y menor crecimiento.
Además, el anuncio del nuevo "Proyecto Libertad" por parte de Estados Unidos introduce un elemento adicional: escolta militar a buques para garantizar el tránsito. Un movimiento que refleja hasta qué punto la situación sigue lejos de normalizarse.
Desde Renta 4 Banco insisten en que, si el bloqueo se extiende, Irán podría enfrentarse a problemas físicos de almacenamiento que afectarían a su producción, reduciendo la oferta global de crudo. Sin embargo, el petróleo de Brent cae hasta los 109 dólares el barril tras anunciar la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP+) un aumento en la producción.
📈 Bolsas: máximos en EEUU y cautela en Europa
Mientras el frente geopolítico sigue tensionado, los mercados bursátiles muestran una aparente desconexión. Renta 4 Banco destaca que las bolsas estadounidenses (S&P 500) cerró la semana pasada en nuevos máximos históricos, impulsado por los resultados empresariales, especialmente en tecnología. En la sesión de este lunes, los futuros americanos se muestran positivos (S&P 500, +0,1% y Nasdaq, +0,3%).
En contraste, la apertura europea se mantiene plana en la sesión de este lunes (Eurostoxx 50, -0,07%), en línea con un mercado que digiere tanto los máximos como los riesgos latentes. Desde Santander AM apuntan que en Europa las caídas recientes han estado lideradas por sectores como retail, utilities o salud, reflejando un entorno más defensivo.
Y aquí aparece una de las claves más interesantes del momento: Renta 4 Banco advierte de que las bolsas cotizan cerca de máximos históricos en múltiplos, pese a que el petróleo y las TIRes (tasas internas de retorno) siguen elevados respecto a niveles precrisis.
🏢 Resultados empresariales: el gran sostén del mercado
La temporada de resultados sigue siendo uno de los pilares del optimismo. Según Renta 4 Banco, con más del 60% del S&P 500 publicado, el 84% de las compañías ha superado expectativas de beneficio por acción (BPA), muy por encima de la media histórica.
Además, el crecimiento esperado de beneficios para el conjunto del índice se sitúa en torno al +27% interanual, lo que supondría el mayor ritmo desde el año 2021.
Este buen tono explica en parte los máximos del mercado, pero también introduce un riesgo:
Renta 4 Banco anticipa guías cautas en próximos trimestres debido a mayores costes y posible debilidad de la demanda.
La semana sigue cargada de referencias, con compañías clave en EEUU y Europa, lo que mantendrá el foco del mercado en lo microeconómico más que en lo macroeconómico en el corto plazo.
🇺🇸 Macro: el empleo toma el relevo esta semana
Si hay un gran catalizador en el horizonte inmediato, ese es el empleo en Estados Unidos. Renta 4 Banco señala que esta semana los inversores estarán pendientes de los datos JOLTS, ADP y, sobre todo, el informe oficial de empleo de este viernes en EEUU.
El consenso apunta a una desaceleración en la creación de empleo, lo que podría confirmar una moderación económica. Este contexto encaja con el mensaje de Santander AM sobre la Reserva Federal estadounidense (Fed). Aunque mantiene tipos, existen discrepancias internas relevantes, con miembros que incluso han votado en contra del sesgo actual.
En paralelo, la inflación europea muestra señales mixtas: moderación en España, que se sitúa en el 3,2%, pero repunte en Alemania, reflejando un escenario todavía incierto para el Banco Central Europeo (BCE).
🔗 Enlaces de interés:
Este contenido se ha elaborado bajo un criterio editorial y no constituye una recomendación ni propuesta de inversión. La inversión contiene riesgos. Las rentabilidades pasadas no son garantía de rentabilidades futuras.
Invierte fácil con Indexa Capital
El gestor de carteras independiente líder en España, con más de
4.860 M€ gestionados, asesorados o administrados, de más de 149 mil clientes. Además, carteras de fondos indexados y de planes de pensiones con diversificación global y comisiones 80 % más bajas que los bancos.
